在历经八年的深度合作后，全球零售巨头沃尔玛与其在中国的战略合作伙伴京东宣布结束一段重要的股权合作关系。8月20日，沃尔玛向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，公司已完全出售所持有的京东股份，这批股份总计约1.445亿股，交易价值约为37.4亿美元。
回溯至2016年6月，京东与沃尔玛达成了一项深度战略合作协议。根据协议条款，京东出让5%的股权，以此换取沃尔玛的战略合作以及大部分1号店的资产。基于当时的股价，这笔交易的价值约为15亿美元。这一合作当时被视为将对中国零售业的发展轨迹产生深远影响。
对于此次“清仓”行为，沃尔玛中国在回应中表示，这一决策将使公司能够更加专注于沃尔玛中国和山姆会员店在中国的业务，并将资金重新分配到其他优先级事项上。“沃尔玛近年来的战略始终保持一致，即通过适时调整资产组合，在全球各市场取得成功。过去八年里，京东一直是我们的宝贵合作伙伴，未来双方也将继续维持商业合作关系。”
市场对这一消息反应剧烈。在美股盘后交易中，京东股价骤降超过8%。为了应对市场波动，京东迅速宣布了回购计划，但港股市场依然受到冲击，8月21日开盘后，京东港股大幅下跌，创下自去年10月以来盘中最大跌幅，最终收盘于102.4港元/股，全天跌幅接近9%。
京东与沃尔玛的合作关系始于2010年，当时沃尔玛等六家公司同意向京东商城注资5亿美元，沃尔玛主要以“战略投资者”的身份出现。然而，直到2016年，随着互联网浪潮对传统零售业的重塑，以及电商行业向“新零售”的转型，京东与沃尔玛才正式选择了战略结盟。
在结盟期间，双方不仅在股权上进行合作，还在供应链、物流和线上线下融合等多个方面展开了深度合作。沃尔玛的山姆会员商店在京东平台上开设了官方旗舰店，并使用京东的仓配一体化物流服务。同时，沃尔玛在中国的实体门店也接入了京东旗下的“达达”和“京东到家”平台。
然而，近年来，双方在业务合作上的进展似乎有所放缓，市场上很少听到关于双方新合作项目的消息。对于此次减持，有投资界人士分析认为，这可能是沃尔玛为了缓解自身资金压力而做出的资本配置决策，与京东的战略合作关系无关。
在刚刚过去的2025财年上半年中，沃尔玛的总收入虽然同比增长了5.4%，但归母净利润仅上升了0.4%，现金净流量为负10.56亿美元，相比之下，上年同期这一指标为51.3亿美元。对于沃尔玛而言，这无疑是一个需要做出重要战略选择的时刻。
值得注意的是，在沃尔玛之前，京东已与另一重要盟友腾讯和平“分手”。2021年底，腾讯以中期派息方式将其所持有的大部分京东股权分配给股东，从而结束了长达八年的投资合作关系。这一系列事件表明，在快速变化的商业环境中，即使是最稳固的盟友关系也可能面临调整和变革。
记者：马云飞
编辑：周清原
责任编辑：毕丹丹
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