近日，原顺德农村商业银行（以下简称“顺德农商行”）董事长姚真勇“失联”并传闻“被调查”的消息在金融圈内引发广泛关注，但截至目前，官方尚未发布正式通报。这一事件背景下，顺德农商行正面临业绩增长波动、不良贷款激增等多重困境，而其上市之路亦显得愈发艰难。
姚真勇，这位在金融领域深耕多年的58岁人物，其职业生涯与顺德农商行紧密相连。自2009年加入顺德农信联社，并出任首任行长以来，姚真勇逐渐掌握了该行大权，开启了长达十年的“姚真勇时代”。2023年3月，因监管任职年限回避制度的要求，姚真勇辞去了董事长职务。
根据Wind数据显示，顺德农商行近年来业绩表现波动较大。营业收入从2019年的86亿元下降至2023年的84亿元，其中2020年降幅最大，尽管后两年有所反弹，但到了2023年又转为下降，同比下降7.8%。拨备前利润和调整后净利润也呈现出类似的波动趋势，分别从2019年的59亿元和38亿元下降至2023年的55亿元和35亿元。
从具体细项数据来看，顺德农商行对利息收入的依赖度较高，中间业务发展不足。随着市场利率中枢走低，其净息差从2019年的2.30%下降至2023年的1.69%，相同资产投放的收益仅为过去的73%。尽管该行仍在扩表，但规模增长带来的增量完全被价格下降因素所抵消。顺德农商行的手续费收入和投资收益也表现低迷，无法为业绩增长提供稳定的动力。
除了业绩增长波动，顺德农商行的资产质量也面临巨大压力。不良类贷款余额从2019年的16亿元增长超100%至2023年的36.4亿元，逾期类贷款则从18.2亿元增长超200%至58.4亿元。不良率从2019年的1.0%提升至2023年的1.48%，关注类贷款比率也从1.15%提升至1.91%。同时，不良贷款拨备覆盖率和贷款拨备率均有所下降，进一步加剧了资产质量压力。
值得注意的是，尽管公司业绩表现不佳，但以姚真勇为代表的管理层却享受着远高于行业的高薪。以2021年为例，姚真勇的年度薪酬高达461万元，行长张珩的薪资也达到401万元，副行长宗颖、陈晨华的薪酬分别为363万元和307万元。这一薪酬水平远高于同行业的城农商行，甚至超过了部分上市银行董事长。
顺德农商行的股权结构相对分散，不存在控股股东和实际控制人。目前，该行前十大股东包括美的集团、国资旗下资管平台、广东万和集团、碧桂园下辖子公司博意建筑等。其中，美的集团作为第一大股东，持股比例为9.69%。顺德农商行与美的集团之间的关联交易颇为频繁，包括存贷款及其他相关业务，2023年关联交易金额超百亿元，占全部重大关联交易金额超半数。
顺德农商行与碧桂园的关联交易也颇为密切，包括贷款和授信等。顺德农商行曾承诺为碧桂园集团提供的授信总额不超过200亿元，截至2023年末，碧桂园旗下的深圳碧盛发展有限公司在顺德农商行的贷款金额达到11.55亿元，排在顺德农商行前十大贷款客户第五位。顺德农商行还通过发行理财产品购买碧桂园债券，进一步加深了双方的业务联系。
顺德农商行的关联交易问题引起了监管和评级机构的关注。证监会曾要求其说明关联交易定价的公允性，以及是否存在利益输送情况。联合资信在评级报告中指出，顺德农商行关联授信规模相对较大，相关风险需关注。
顺德农商行一直怀揣着上市梦想，自2010年即开始筹备A股上市，但至今未有进展。2019年，该行正式向证监会递交了上市材料并获受理，但随后因多种原因被中止审核。尽管全面注册制改革为银行上市提供了快车道，但顺德农商行的IPO之路依旧充满挑战。目前，其上市申请进程仍处于“中止”阶段，未来能否取得进展，仍需市场关注。
