近期，民生银行（600016.SH、01988.HK）在资本市场上的表现引发了广泛关注。该银行股价在11月18日和19日连续大涨，A股累计涨幅超过10%，创下了近三年来的新高。尽管随后股价有所回调，但仍维持在较高水平震荡。
这一波涨势背后，新希望集团的“举牌”动作成为了市场关注的焦点。11月18日晚，民生银行发布公告称，新希望集团旗下新希望化工计划通过二级市场增持公司股份。增持后，新希望化工及其一致行动人合计持有的民生银行股份比例将超过5%，触发相关监管规定，需向国家金融监督管理总局报送核准申请。
新希望集团与民生银行的渊源可追溯至1996年。当时，由于私营企业融资难的问题，新希望集团创始人刘永好联合多位知名企业家共同发起成立了民生银行。刘永好作为民生银行的奠基人之一，对银行的发展做出了重要贡献。目前，在民生银行的前十大股东中，新希望六和投资有限公司以4.13%的持股比例位列第六。
然而，民生银行的股权结构一直较为分散，股东席位变化频繁，备受市场关注。今年6月，民生银行第九届董事会正式落定，刘永好、张宏伟、史玉柱等“老面孔”依然在列，而深圳立业集团实控人林立则取代了卢志强，成为新的非执行董事。深圳立业自去年起在二级市场积极买入民生银行股票，截至2024年三季度末，已持有4.49%的股份，位列第四大股东。
此次新希望集团的增持动作，无疑将改变民生银行的股东格局。一旦增持获得监管核准，新希望集团将超越深圳立业，晋升为第四大股东。这一变化无疑将对民生银行的未来发展产生深远影响。
然而，值得注意的是，尽管新希望集团对民生银行的长期发展表示看好，但民生银行的业绩表现却并未走出低谷。2024年前三季度，民生银行实现营收1016.60亿元，同比下降4.37%；归属净利润304.86亿元，同比下降9.21%。与巅峰时期的营收和净利润相比，民生银行的业绩已大幅缩水。
民生银行的业绩下滑主要受两方面因素影响。一方面，宏观层面LPR持续下调，政策强调支持实体经济、减费让利，导致银行盈利压力增大。另一方面，微观层面民生银行自身问题较多，特别是股东关联交易问题频发。泛海系、恒大等企业的债务问题给民生银行带来了不小的风险。
与头部股份制银行相比，民生银行的差距越拉越大。过去十年间，招商银行、兴业银行等股份制银行凭借强大的综合实力和优秀的经营业绩，逐渐拉开了与民生银行的距离。以2024年前三季度业绩为例，招商银行营收和归属净利润分别高达2527亿元和1132亿元；兴业银行也达到了1642亿元和630.1亿元。而民生银行则仅为1016.60亿元和304.86亿元，与前者相去甚远。
在资产质量方面，民生银行同样不容乐观。2024年前三季度，民生银行不良贷款率为1.48%，拨备覆盖率为146.26%，远低于招商银行和兴业银行。与十年前相比，民生银行的不良贷款率有所上升，拨备覆盖率则有所下降，显示出资产质量的恶化。
回溯十年前的2014年前三季度，民生银行还曾是股份制银行中的佼佼者。当时，民生银行的营收和归属净利润分别高达1017亿元和367.8亿元，与兴业银行相差无几，甚至在某些指标上还优于招商银行。然而，如今民生银行已远远落后于这些竞争对手。
民生银行的糟糕表现也反映在了资本市场上。十年前，民生银行曾以3245亿元的A股市值超越招商银行，夺得股份制银行市值桂冠。然而，截至最近交易日，民生银行的总市值已缩水至1764亿元，仅为十年前的一半左右。
尽管新希望集团的增持给民生银行带来了一丝希望，但要想真正走出困境，民生银行还需要进行深刻的反思和改革。只有拿出切实有效的措施提升业绩和资产质量，才能重新赢得市场的信任和投资者的青睐。
