港股市场再现奇观：天瑞水泥停牌近8月后复牌暴涨
港股市场近日迎来了一场引人注目的股价暴涨事件，主角是中国天瑞水泥集团有限公司（简称天瑞水泥，股票代码01252.HK）。在停牌近8个月后，天瑞水泥于12月9日复牌，股价随即飙升，涨幅惊人。
复牌当日，天瑞水泥的股价从停牌前的低位一路飙升，截至收盘，每股报价0.63港元，涨幅高达1212.5%。这一暴涨使得天瑞水泥的成交额达到了5.75亿港元，总市值也随之攀升至18.51亿港元（约合人民币17.32亿元）。港股市场当日整体走势强劲，大盘行情向好，为天瑞水泥的股价上涨提供了有利的市场环境。
对于天瑞水泥的暴涨，市场分析师给出了合理的解释。上海钢联百年建筑网首席分析师江元林指出，股票复牌后通常会经历价格上涨，加之港股市场不设涨跌幅限制，因此天瑞水泥的涨幅虽然惊人，但也在情理之中。然而，暴涨之后，天瑞水泥宣布短暂停牌，引发了市场的进一步关注。
停牌期间，天瑞水泥发布了一则公告，揭示了其控股股东煜阔有限公司在4月9日因不寻常股价下跌，导致孖展证券帐户被强制出售约1.43亿股股份。公司还需进一步厘清额外1000万股的强制出售是否妥为执行。孖展是港股市场的一个术语，意为保证金，此次事件与天瑞水泥的股权质押问题紧密相关。
据相关报道，天瑞水泥此前的暴跌与股票质押密切相关。公司的股份高度集中于少数券商手中，股权集中度较高。当股价下跌到一定程度时，可能会触发质押平仓的风险，导致股价进一步下跌。这种连锁反应在市场上引发了恐慌，加剧了股价的波动。
天瑞水泥是一家注册于开曼群岛的公司，隶属于天瑞集团，办公地址位于河南省汝州市。公司的主要业务为制造及销售水泥、熟料及石灰石，是中国水泥行业的重要参与者之一。天瑞水泥于2011年成功登陆港交所，2021年在中国水泥上市公司综合实力排名中位列第七。
天瑞水泥的控股股东为煜阔有限公司，持股比例约为69.58%。现任董事会主席、董事长为李玄煜，年仅37岁。他于2022年10月接任此职，其父李留法卸任公司主席但仍为公司非执行董事，其母李凤娈为执行董事。李留法夫妇是天瑞水泥的实际控制人，曾两度蝉联河南首富，被誉为“河南水泥大王”。
然而，天瑞水泥今年的业绩并不理想。根据中期业绩报告，今年前六个月，公司收益为25.84亿元，同比减少35.4%；归属于公司拥有人的应占净利为2829万元，同比减少81.2%。其中，来自销售水泥的收益约18.7亿元，较去年同期的30.78亿元下降39.2%。水泥销量也由去年上半年的约1200万吨减少至今年同期的约820万吨，降幅达31.4%。
天瑞水泥解释称，受地产投资持续探底、基建投资放缓等因素影响，水泥需求持续下滑，水泥价格低位运行。与行业形势一致，公司业绩同比下滑。公司还发布公告称，2024年中期业绩仍有待落实，并可能出现进一步重大变动及会计调整。
自去年以来，受下游需求不足等因素影响，中国水泥市场价格呈现连续下跌趋势。尽管今年5月底水泥价格开始振荡回升，但整体价格水平仍较去年同期基本持平，较2021年高点下降约两成。未来，天瑞水泥能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍需拭目以待。
