近日，甘肃莫高实业发展股份有限公司（莫高股份），一家主营葡萄酒的上市企业，发布公告披露其董事长杜广真因涉嫌内幕交易已被中国证券监督管理委员会（证监会）立案调查。
据市场分析师推测，此次内幕交易指控可能与莫高股份近期终止的一项重大资产重组计划有关。该计划旨在通过现金及增资方式收购甘肃皓天科技股份有限公司（皓天科技）51%的股权。从2024年6月莫高股份宣布筹划这一收购，到10月宣布终止，公司股价经历了显著的波动。
事实上，这并非杜广真首次遭遇监管麻烦。今年6月，杜广真及莫高股份的多名高管已因2023年业绩预告及年度财报中的信息披露错误，被甘肃证监局采取了监管谈话措施。莫高股份在2024年发布的2023年业绩预告、财报及三季报均受到了监管部门的问询或信息披露监管。
莫高股份发布的公告指出，证监会对杜广真的立案调查仅针对其个人，不会对公司日常的生产经营活动造成影响。资料显示，杜广真自2022年7月起担任莫高股份董事长，任期至2025年7月。
回顾此次被终止的资产重组计划，莫高股份原计划通过收购皓天科技51%的股权，实现业绩的显著提升。皓天科技主营业务为CDMO及佐剂研发生产等医药相关生产制造，近年来业绩表现稳健，而莫高股份则因主营业务葡萄酒、降解材料、药品产业的低迷，连续多年亏损。
值得注意的是，在宣布筹划此次资产重组前后，莫高股份的股价经历了过山车式的波动。特别是在7月至10月期间，公司股价多次出现大幅上涨和下跌的情况，累计偏离值一度超过20%。
除了此次内幕交易指控外，莫高股份还曾因财报信息披露错误受到处罚。公司2024年披露的2023年业绩预告、年报及年报问询函回复中，均存在对前五名客户销售额、前五名供应商采购额披露错误的情况。这些错误违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，导致公司及其高管被甘肃证监局采取监管谈话措施。
莫高股份自1981年起在甘肃武威建设葡萄园，并于2004年完成首发上市。然而，受宏观经济放缓、消费市场低迷及进口葡萄酒冲击等多重因素影响，公司葡萄酒业务自2016年起持续低迷。为实现多元化发展，莫高股份于2013年开始筹划布局降解材料业务，但同样未能取得理想业绩。
近年来，莫高股份的业绩表现一直不佳。2021年和2022年，公司葡萄酒业务和降解材料业务均出现营收下滑的情况，导致公司亏损同比增大。尽管2023年公司营收有所增长，但净利润仍然亏损，且降解材料业务仍处于亏损状态。
莫高股份在回复监管函时表示，2024年前三季度营业收入增加的主要原因是降解材料、药品业务营业收入大幅增加以及新增膜袋业务收入。然而，公司亏损扩大的主要原因是葡萄酒业务销售量减少导致亏损幅度加大。同时，公司也提醒投资者，降解材料业务的毛利率可能仍会阶段性为负。
