曾经的“超市霸主”易主，大润发时代落幕
在2025年的新年钟声敲响之际，一则商业巨变的消息震惊业界：阿里巴巴将所持有的高鑫零售78.7%股权，以131.38亿元的价格出售给了德弘资本，而德弘资本的掌舵人正是知名女星陈好的丈夫。此次交易的单价为1.75港元/股，不仅低于交易当天的股价，更远低于阿里当初约8港元的入股成本，德弘资本此番是否真正抄底，尚待时间验证。
近年来，阿里巴巴正加速转型，聚焦核心业务，并逐步剥离非核心资产。去年12月，银泰百货已被阿里售出，如今高鑫零售的“退出”，标志着阿里“撤离非核心实体零售”战略正稳步推进。高鑫零售旗下最为人熟知的品牌，莫过于大润发。
回溯至1997年，大润发在台湾润泰纺织的旧厂房内开启了首家门店，随后迅速扩张至上海，与家乐福、沃尔玛在中国一线城市三分天下。尽管大润发创始人黄明端并非超市行业出身，但他却将大润发打造成为了业界翘楚。2010年，大润发销售额突破404亿元，超越家乐福与沃尔玛，问鼎中国市场“超市之王”，连“世界老大”沃尔玛也不得不甘居其后。
大润发以其卓越的业绩，成为了业界争相效仿的对象。2011年，高鑫零售在香港上市，2015年荣获“最受欢迎零售商”称号，2016年更是向千亿销售额发起冲击，并创造了“19年无闭店”的辉煌记录。
然而，这一切在2017年发生了转折。高鑫零售被纳入阿里的“新零售”版图。阿里先是斥资224亿元获得36.16%股权，2020年再度增持至72%，成为高鑫零售的实际控制人，润泰集团借此成功套现。2020年，大润发无论是销售额还是市值，均达到了千亿级别。
但好景不长，此后大润发便陷入了业绩下滑、门店关闭、亏损加剧的困境。大润发在互联网上的知名度，也从“中国超市之王”变成了网络流行梗：“我在大润发杀了十年鱼，我的心早已像我杀鱼的刀一样冷。”
实际上，这轮商超危机并非首次。早在2015年左右，商超行业便已开始遭遇寒冬，生意日渐艰难。而此时的互联网巨头们，正虎视眈眈地盯着这块蛋糕。移动互联网的迅猛发展，对商超行业造成了巨大冲击，传统商超急需转型。与此同时，互联网巨头们也在寻找新的概念和故事，以支撑其估值和想象空间。
于是，一场“互联网+商超”的变革大戏拉开帷幕。京东、阿里、腾讯等巨头纷纷入股传统商超，试图通过线上线下联动的方式，打造“新零售”模式。然而，这些尝试大多以失败告终。苏宁在接手家乐福中国后，尽管进行了诸多新零售尝试，但最终还是未能逃脱亏损和关店的命运。
为何这些看似前景广阔的“新零售”尝试会纷纷折戟？根源在于商业模式。传统商超大卖场，很大程度上依赖“二房东”模式盈利，通过收取供应商进场费、条码费等费用来维持运营。而互联网企业虽然进驻商超，但并未能打破这一传统模式，依然依赖长账期带来的现金流。同时，互联网企业的诉求是将流量从线下引向线上，但现实却是线上流量难以有效回流线下。
更重要的是，如今的零售市场已经发生了翻天覆地的变化。在互联网的引导下，“人找货”的时代已经过去，“货找人”成为了新的潮流。直播带货等新型零售模式的兴起，让消费者能够更直接地接触到心仪的商品，从而摒弃了大卖场动辄数万SKU的繁琐选择。这使得传统商超的商业模式彻底失去了市场。
那么，在如今的零售市场中，哪些模式更受欢迎呢？一方面，“胖东来模式”以其低SKU、重服务的特点受到了消费者的青睐。步步高、永辉超市等部分门店经过“胖改”后，业绩显著提升。另一方面，会员店模式也逐渐崭露头角。沃尔玛旗下的山姆会员店新开门店不断，Costco也在中国加速扩张。
对于消费者而言，选择一个商超的理由多种多样。有的看重性价比，有的注重产品质量，还有的追求差异化服务。但无论如何，消费者始终是商超行业的衣食父母。如果不能顺应消费者的需求变化，那么第三波商超大败局或许并不遥远。
