网易游戏业务前景受高盛看好，新游戏发布助力增长
近日，高盛发布了一份关于网易的研究报告，指出在未来数月内，网易-S（09999）有望实现相较于第三季度的营收加速增长，且2025年的业绩展望更加明朗。高盛特别强调了网易即将发布的一系列新游戏，认为这些作品将显著推动其PC游戏业务的强劲发展，特别是在暴雪于2024年8月回归后，这一趋势将更为明显。
报告中提到，网易于12月27日成功推出了《逆水寒》的PC版本，并计划于1月9日发布其移动端版本。高盛对《逆水寒》的用户反馈进行了总结，认为该游戏结合了单人游戏内容和多人游戏模式，提供了差异化的游戏体验。高盛预测，该游戏在首月将带来42亿人民币的收入，尽管其货币化设计相对温和，主要通过角色外观等方式进行，但预计随着玩家参与度的提升，游戏的收入和营收将呈现缓慢上升的趋势。
用户对于《逆水寒》的正面反馈主要包括其丰富且纯正的中国武术艺术风格内容，适合单人模式；高度的自由和开放世界风格；以及早期阶段的轻度货币化策略。然而，一些用户也关注到游戏中的战斗机制设计与其他ARPG PC/主机游戏相比的情况，认为单人游戏和多人游戏类型的平衡与融合仍有待改进。
除了《逆水寒》外，高盛还提到了网易未来值得关注的其他几个事件。首先是《逆水寒》移动端的发布，高盛认为，相较于PC端，移动端在早期的用户指标更为重要，且推广强度应高于PC端。其次是中国新年期间的表现和推广，特别是《蛋仔派对》这款游戏。由于2024年中国新年期间派对游戏类型竞争激烈，且营销费用增加，高盛预计网易将在这段时间内增加有针对性的支出。然而，对于《蛋仔派对》能否在更严格的青少年用户要求下取得佳绩，仍是今年节日季的关键。
高盛还关注了《代号：无限大》（Project Mugen）的用户测试反馈，认为这将是网易在2026年可能推出的最重要的单一游戏管线。因此，整个2025年的进度更新和测试反馈都至关重要。最后，高盛提到了由网易开发的一款创新型PVP射击游戏《Fragpunk》，该游戏计划于3月6日面向全球PC平台玩家发布。尽管目前市场对这款游戏的预期并不高，但高盛仍对其表示了一定的关注。
整体来看，高盛对网易的游戏业务持乐观态度，认为新游戏的发布将有力推动其营收增长。未来，随着更多新游戏的推出和市场的进一步拓展，网易的游戏业务有望实现更加稳健和可持续的发展。
