泡泡玛特春节喜忧参半：哪吒联名爆火，博彩争议难平
春节期间，泡泡玛特创始人王宁的心情犹如过山车。一方面，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，泡泡玛特与该电影联名的“天生羁绊系列”手办盲盒迅速走红，线上线下均遭抢购，预售发货时间已排至六月末。影迷与潮玩爱好者的热情，让泡泡玛特的产品再次成为市场焦点。
然而，另一方面，公司年会上郭麒麟的一句玩笑话“境内最大的博彩公司”，却让王宁心生忧虑。尽管泡泡玛特迅速澄清自己是“全世界最大的潮玩公司”，但盲盒与博彩之间的争议，仍是其不愿触碰的敏感话题。尽管经营多年，泡泡玛特并未受到与赌博相关的处罚，但盲盒的随机性和成瘾性，始终让外界对其持有一定的质疑。
哪吒联名系列的成功，无疑为泡泡玛特注入了一针强心剂。影迷软软分享道：“我本来就是哪吒的粉丝，看完电影后直接去了泡泡玛特线下店，排了好久的队才买到心仪的盲盒。”此次联名产品的火爆，不仅彰显了泡泡玛特对优质IP的敏锐嗅觉，也再次证明了其在潮玩市场的号召力。
然而，火爆背后也暴露出一些问题。天生羁绊系列手办包括8个常规款和1个隐藏款，均为哪吒和敖丙的各种形态。但随着电影热度的持续上涨，敖广、申公豹等角色的热度也随之上升，催生了很多自制周边。泡泡玛特虽然紧急补货，但仍低估了哪吒IP的商业价值。随着电影热度的下降，周边价格的下降似乎是必然。资深潮玩用户预测，联名产品降价后均价很难超过40元，除非是隐藏款。
尽管盲盒为泡泡玛特带来了巨大成功，但公司一直在努力摘掉“盲盒公司”的标签。王宁多次强调泡泡玛特是一个潮玩品牌，而非盲盒公司。从2021年开始，泡泡玛特财报中便不再单独列出盲盒的收益。然而，想要去盲盒化并不容易。无论是手办、MEGA、毛绒玩具还是衍生品，其主要玩法仍离不开盲盒形式。
为了拓展业务边界，泡泡玛特近年来不断尝试跨界合作。从与周生生联名推出黄金饰品，到建造沉浸式IP主题乐园，再到上线自研手游《梦想家园》，泡泡玛特在潮玩生意之外寻找新的增长点。然而，新业务目前仍处于探索阶段，尚未能担起重任。盲盒仍是泡泡玛特品牌血液中的关键成分。
相较于盲盒玩法的争议与依赖，IP故事内核的缺失一直是泡泡玛特需要解决的问题。尽管拥有多个原创IP，且收入占比颇高，但缺乏故事内容的IP在市场竞争中并不占优势。LABUBU在泰国爆火，但在日本和美国等地却未能复制成功经验。随着消费者对潮玩的新鲜感阈值提高，泡泡玛特的会员复购率持续下降。从2019年的58%下降到2024年上半年的43.9%，泡泡玛特面临着严峻的市场挑战。
曾几何时，王宁豪言壮志地表示泡泡玛特将成为中国的迪士尼。然而五年期满，泡泡玛特并未如期实现愿景。在近期的一场活动中，王宁转换了目标，称希望有一天能成为世界的泡泡玛特。这一转变或许隐藏着公司对IP故事性短板的无奈妥协，但也彰显了其走向全球的野心。然而，想要真正走向全球，泡泡玛特仍需跨越重重障碍，摆脱旧模式的束缚。
