近期，小米集团宣布了一项重大配售事项的完成，该事项于2025年3月27日正式尘埃落定。此次配售中，小米成功向不少于六名承配人以每股53.25港元的价格配售了8亿股股份，扣除相关费用后，共募集资金约425亿港元（相当于人民币397亿元）。
早在3月25日，小米集团便已预告了这一配售计划，并指出配售价为每股53.25港元，配售股份总数为8亿股。配售前，小米集团创始人雷军持有公司24.1%的股权。配售完成后，雷军的持股比例微降至23.4%。这笔资金将主要用于加速业务扩张、提升科技研发实力以及其他战略用途。
与此同时，港交所文件显示，在配售期间，雷军家族信托Parkway Global Holdings Limited的持股比例从13.08%下降至9.20%。这一变动引发了市场的广泛关注，部分声音认为雷军在“减持套现”。然而，经济学家余丰慧对此表示，雷军家族信托持股比例的下降与小米募资行为直接相关，但并非市场猜测的“高位套现”，而是公司融资过程中股权稀释的正常现象。
余丰慧进一步解释，此次募资采用了“先旧后新”的配售方式，即大股东先出借股份完成配售，公司随后发行新股填补借出股份，导致原有股东持股比例被动稀释。因此，雷军家族信托持股比例的下降正是这一配售机制下股权稀释的体现，而非主动减持套现。他还指出，此次募资主要用于业务扩张，如提升电动汽车产能及研发投入，符合小米的战略需求。
工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林也表达了类似观点，他认为配售股票实际上是增发股票，会对雷军家族信托持股数量产生一定稀释作用。但稀释程度并非直接从13.08%降至9.2%，而是在“先旧后新”机制下的阶段性变化。最终，雷军持股比例将从24.1%微降至23.4%，其投票权仍超过60%，控制权未受实质影响。
美的集团于3月28日晚间公布的2024年年报显示，该集团已彻底清仓了持有的小米集团股票。据美的集团证券部工作人员回应，清仓属公司正常投资操作，与业务战略调整无关。美的集团于2015年以12.73亿元投资小米，自2020年起开始抛售小米股票，累计套现约18.38亿元。
美的集团此举被市场视为对小米未来增长潜力的审慎评估，但同时也反映了资本市场对于科技企业投资价值的动态变化。小米集团在面对市场波动和股东结构变化时，仍需坚持既定战略，以稳健的经营和持续的创新赢得投资者信心。
