全球金融市场自特朗普执政以来，风险显著攀升，美股市场波动加剧，成为今年全球主要股市中表现最为疲软的市场之一。道琼斯工业平均指数累计下跌5.71%，而科技股集中的纳斯达克指数更是大幅下跌9.98%，远远落后于其他国际股市。
在这一动荡的市场环境下，“股神”巴菲特的投资策略备受瞩目。他提前布局，大幅减持美股，增加现金储备，为市场波动做好充分准备。伯克希尔·哈撒韦公司的投资决策，为投资者提供了宝贵的启示。
伯克希尔·哈撒韦在投资策略上展现出高度的灵活性与智慧。公司不仅投资于美股，近年来也开始对日本股市产生兴趣。伯克希尔选择通过发行日元债券来融资购买日股，这一策略具有多重优势。日元长期处于低利率甚至负利率环境，使得伯克希尔能够以极低的成本发行日元债券。同时，伯克希尔投资的日本五大商社业务遍布全球，以出口为主，受益于日元贬值带来的贸易优势。这些商社拥有庞大的矿石和勘探业务，资产价值稳定，不受日元汇率波动的影响。
伯克希尔的“以债养股”策略尤为值得借鉴。公司买入日股后，日股大幅上涨，而日元债券的利息成本相对较低，形成了较大的利差。伯克希尔在支付债券利息后，仍能赚取丰厚的利润。伯克希尔在日元利率处于低谷时发行债券，锁定了低成本，即使后续日元利率上升，对公司的影响也较为有限。
伯克希尔的杠杆运用同样出色。作为以保险业务为主的公司，伯克希尔利用庞大的保险浮存金进行投资，赚取回报。只要保险业务盈利，就意味着伯克希尔用于投资的浮存金没有成本，这是巴菲特独特的杠杆策略。2024年，伯克希尔的保险业务税前承保利润达到114.05亿美元，为公司提供了充足的低成本资金进行投资。
在市场风险加剧的背景下，巴菲特未雨绸缪，大幅减持美股。从2023年第四季度开始，伯克希尔开始减持苹果股票，并在2023年至2024年期间持续减持美股，涉及苹果、美国银行、花旗等核心持仓。尽管2024年美股受AI概念带动上涨，苹果股价屡创新高，但巴菲特凭借敏锐的市场嗅觉，选择减持套现，增加现金储备。
伯克希尔在增持西方石油方面也展现出其独特的投资策略。2019年，伯克希尔向西方石油提供100亿美元支持，购买优先股并获得认股权证。这一投资不仅为伯克希尔带来了稳定的股息收益，还为其后续增持西方石油普通股提供了机会。尽管近期受油价下滑影响，西方石油股价下跌，导致伯克希尔的普通股持仓出现账面亏损，但从整体来看，伯克希尔从西方石油获得的股息收益和优先股固定收益，在一定程度上缓冲了账面亏损。
巴菲特的投资策略充满智慧与前瞻性，无论是通过发行日元债券投资日股、利用杠杆放大保险浮存金的投资价值，还是减持美股、增持西方石油以平衡风险，都为投资者提供了宝贵的借鉴。在全球经济不确定性加剧的当下，这些策略不仅展现了巴菲特对风险的敏锐感知和把控能力，也为投资者在追求收益的同时，提供了重要的风险防御思路。
