字节游戏独立上市传闻再起，业务韧性成市场焦点
近日，字节跳动旗下游戏业务“朝夕光年”再次传出独立上市的消息，引发了业界的广泛关注。据悉，这一传闻起源于前完美世界游戏业务总裁张云帆接管朝夕光年后的业务调整与扩张计划。
据相关媒体报道，张云帆接手后，朝夕光年整体项目规模已超过40款游戏，其中尚未面世的项目至少有28款，涵盖了卡牌、射击、MOBA、SLG、MMO等多个热门品类。朝夕光年还计划将业务重心转向海外市场，并与沐瞳科技的合并事宜正在稳步推进。市场猜测，一旦两者完成整合，可能会选择独立运营并筹备上市，而新加坡或香港则成为首选上市地点。
面对“独立上市”传闻的持续发酵，字节游戏相关负责人迅速作出回应，表示“目前暂无上市计划”。然而，这一回应并未平息市场的猜测和讨论。
据虎嗅基于点点数据样本分析，近一个月来，字节游戏几款产品的流水表现稳健，游戏业务“二次发育”情况乐观。不仅恢复了“元气”，各个游戏工作室都有拿得出手的产品，甚至手里还攥着一些高潜力的“明牌”。例如，北京绿洲工作室正在推进《晶核2》和主机项目《雾影猎人（Mistfall Hunter）》；北京蓝海工作室则在稳步推进《放置少女》系列及新的SLG项目；上海ZERO36工作室代理发行的《初音未来：缤纷舞台》在上线当天便登顶TapTap热门榜及B站游戏热度榜，并成功拿下国内IOS免费榜Top2。
杭州江南工作室的运营重点产品是《星球：重启》，推进的三体IP项目虽处于Demo阶段，但已吊足了市场胃口；广州团队负责的沙盒UGC产品《JungoJam》、代理产品《境·界 刀鸣》都有不俗的开局，手里还藏着死神IP项目。而沐瞳在海外则拥有多个成熟的游戏项目，包括《Mobile Legends: Bang Bang》《潮汐守望者》和《Magic Rush: Heroes》等，在海外手游市场，尤其是东南亚市场具备顽强的统治力。
业内人士估算，2024年字节游戏业务年利润约20亿元，其中沐瞳的利润贡献大概在2亿美元，主要靠《Mobile Legends: Bang Bang》拉动。朝夕光年的营收大头会反哺给研发、运营、投资，盈余勉强维持在数亿元，主要是《航海王热血航线》《晶核》等产品带动。按照目前国内游戏行业核心公司PE（市盈率）维持在15-25倍计算，字节游戏对应估值区间在300-500亿元，稳居国内游戏公司第二梯队前列。
回顾字节游戏的发展历程，其从2017年下半年涉足游戏业务，经历了自建联运团队、开发小游戏、代理、自研等多个阶段。张一鸣曾是一个从不打游戏、延迟满足感强、极度自律的“非典型”理工男，但随着字节跳动的业务扩张，他也开始“强迫自己玩一个小时游戏”。字节游戏业务在2018年10月正式官宣，但起初依旧把宝压在休闲类游戏上，直到后来发动“钞能力”，效仿腾讯的扫货模式，针对国内优质游戏资产展开“围猎”，并贪婪地攫取游戏人才。
然而，三年激进扩张之后，字节游戏终究还是“后劲不足”。2021年版号寒冬阻断了字节的激进扩张，整个自研业务大调整，上海一零一工作室解散。2022年12月，字节再将国内发行与海外发行两条业务线合并。即便2023年7月上线的《晶核》市场反馈、榜单排名多少让朝夕光年“扬眉吐气”，但一款游戏的漂亮开局，无法从根本上缓解字节对于游戏业务的整体焦虑。2024年11月，字节游戏宣布进行大规模业务收缩，部分在研UGC及AIGC项目得以保留，已上线且表现良好的游戏会在保证运营的情况下寻求剥离，还未上线的项目，除少量创新项目及相关技术项目外，均会关停。
尽管字节游戏业务遭遇了诸多挑战，但其业务韧性仍然不容小觑。这些年，字节游戏不仅始终咬住国内厂商第二梯队的位置，还一直在低调推动全球化布局，多款产品身后都有朝夕光年的影子。因此，即便在字节游戏上市传闻发酵一天后，相关负责人予以否认，但市场普遍认为，字节游戏独立上市的可能性仍然较大。
