近日，商业巨头万达集团再次进行重大资产调整，宣布将旗下酒店类核心资产出售给同程旅行。这一消息在金融界引起了广泛关注。
据悉，同程旅行与万达酒店发展已就万达酒店管理有限公司100%股权收购事宜达成协议，交易金额高达24.9亿元人民币。此次交易估值相当于万达酒店管理公司2023年度经调整EBITDA的9.5倍，显示出双方在价格上的共识。
万达酒店发展作为大连万达商业集团的核心资产之一，承载着整个“万达系”旗下酒店业务的运营重任。其旗下的万达酒店管理公司专注于酒店管理、运营、设计及相关咨询服务，具备全面的管理和运营能力。截至2024年底，万达酒店管理公司在营酒店数量达到204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。
此次被出售的万达酒店资产，自2017年万达、融创、富力“世纪交易”后一直保持稳定，未再被摆上货架。然而，面对持续紧张的债务压力，王健林决定出售这一核心资产以缓解资金困境。近年来，万达集团已通过多种方式出售资产，包括万达广场、万达电影等，此次酒店资产的出售无疑是又一重大举措。
万达酒店管理公司拥有包括万达瑞华、万达文华、万达嘉华等多个高端酒店品牌，业务覆盖全国范围。然而，根据万达酒店发展2024年年报显示，尽管酒店数量不断增加，但入住率、日均房价及平均每日可出租客房收入均有所下滑。这主要归因于2023年消费井喷式复苏后，2024年大众消费回归理性，以及有限服务酒店的爆发式增长分流了市场需求。
对于此次交易，业内人士认为24.9亿元的交易对价相对公允。与华住集团和亚朵集团等同行相比，万达酒店管理有限公司的估值与其2023年度经调整EBITDA的倍数相符。同程旅行通过此次收购，将补齐自身在高端酒店领域的拼图，显著增强竞争力。同程旅行表示，看好中国酒店管理市场的增长潜力，并认为万达酒店管理公司拥有完善的高端酒店品牌组合和管理团队。
万达方面回应称，此次交易仍需经过上市公司股东大会审批同意后方可生效。交易带来的资金将有助于万达集团去杠杆、减负债，优化资产负债结构。万达强调，本次交易仅涉及酒店管理业务的转让，现有万达自持的酒店物业资产仍将继续持有。未来，万达将与同程旅行在文旅项目运营管理及市场拓展等领域开展深入合作，实现共赢发展。
然而，万达的资金状况依旧紧张。近期，万达集团面临多起股权冻结和被执行案件，被执行总金额高达数十亿元。部分公开市场债券也即将到期。在此次交易中，万达方面显得较为急躁，要求同程旅行在交易达成后五个工作日内支付诚意金。有分析人士指出，万达可能急需这笔资金来偿还即将到来的债务。
王健林作为万达酒店发展的实际控制人，预计能通过此次出售事项获得至少15亿元的分红。这笔资金或将通过各种渠道流入万达系，用于缓解债务压力。
