近期，生命保险资产管理有限公司（简称“生命保险资产”）的一则人事变动公告引起了广泛关注。公告显示，朱海马已被任命为该公司衍生品运用（股指期货）管理能力和股票投资管理能力的风险责任人，并有望出任公司董事长一职。
朱海马在保险行业的职业生涯始于富德生命人寿海南分公司，他曾在保险业“资产驱动负债”模式快速发展的时期担任要职。凭借出色的表现，他迅速晋升至富德集团总部，并跨界发展，最终在2016年底出任富德保险控股董事长办公室主任。近年来，朱海马的职务不断攀升，不仅在金融领域担任多个要职，还涉足实业，成为富德系“产融结合”战略的关键人物。
此次朱海马拟掌舵生命保险资产，标志着他或将回归金融主业。然而，他面临的挑战并不小。富德系能源板块正处于氢能转型的关键时期，需要大量资金投入；同时，保险资产端也备受监管关注。如何在保障险资安全的同时，继续支持实业发展，将是对朱海马操盘能力的一大考验。
在富德集团的权力架构中，潮汕籍大佬张峻稳坐董事长之位，黄晓东担任集团总裁。而朱海马则以董事局秘书、副总裁等身份紧随黄晓东之后，其重要性不言而喻。此前，生命保险资产的行政风险责任人一直由拟任总经理徐倩担任，但她的任职资格迟迟未获监管批准。在此背景下，朱海马接手行政风险责任人职责，徐倩则转而负责两项专业风险责任人工作。
富德集团作为一家横跨金融、能源、产业的商业帝国，总资产已突破6000亿元，管理资产规模逼近万亿元大关。然而，其保险业务却面临一定的挑战。生命保险资产近年来营业收入和净利润持续增长，但富德生命人寿自2021年起便未披露年报，财务状况成谜。同时，富德财险在经历连续两年业绩大幅下滑后，虽然2024年迎来转机，但经营压力依然存在。
从承保和投资端来看，富德财险近三年的综合投资收益率呈现出明显改善趋势，但综合成本率仍然较高。尽管其核心及综合偿付能力充足率极高，但监管特别提示其战略风险和声誉风险突出，保险业务风险亦需持续关注。这种“高资本充足率”与“高风险评级”并存的局面，凸显出公司回归正常经营轨道的挑战。
富德生命人寿的总经理和董事长职责一直由徐文渊兼任，而新任董事长人选尚未确定。朱海马此次回归保险投资条线，是否意味着他将进一步接掌富德生命人寿董事长职位，也引发了外界的猜测。
整体来看，富德集团的“产融结合”模式正在经受市场检验。其保险业务处于严监管状态，复苏之路充满挑战；而实业板块则对持续资金投入有着极高的依赖。这种高资金需求与高监管风险并存的格局，为富德集团的未来发展增添了诸多不确定性。
