杭州铜师傅文创集团，被誉为“铜装饰界的小米”，近日正式向港交所提交了上市申请，计划登陆主板市场，招银国际担任独家保荐人。
铜师傅，这家成立于2013年的文创企业，以其独特的铜艺文创产品在市场上独树一帜，吸引了多方关注，包括小米创始人雷军在内的众多投资者纷纷投来橄榄枝。然而，在铜工艺品市场天花板较低的背景下，铜师傅如何打破发展瓶颈，讲述一个吸引资本市场的增量故事，成为其未来发展的关键。
铜师傅的创始人俞光，一位来自浙江绍兴新昌的52岁企业家，他的创业之路颇具传奇色彩。从6岁起便怀揣生意梦想的俞光，在美术中专求学期间便开始尝试各种小买卖。毕业后，他涉足过保险、装修等多个行业，但均未取得显著成就。直到2001年，俞光创办了浙江雅鼎卫浴洁具有限公司，从全铜毛巾架做起，逐渐在卫浴行业站稳脚跟。在外贸红利期的推动下，俞光迅速实现了财富自由。
俞光与铜艺文创的结缘，源于他对关公像的喜爱。在寻找满意的铜质关公像无果后，他决定亲自下场制作。2013年，俞光创办了铜师傅，经过长达9个月的尝试和数千万元的前期投入，终于成功推出了一款铜质小沙弥。此后，铜师傅凭借《西游记之大圣归来》等热门IP的衍生品，在淘宝上屡创众筹佳绩，成为文创行业的黑马。
在创业过程中，俞光深受雷军和小米互联网经营思路的影响，不仅模仿小米的“米粉节”推出了“铜粉节”，还总结出了自己的创业八字诀“降维、专注、极致、口碑”。雷军的顺为和天津金米也曾两度投资铜师傅，雷军更是称赞铜师傅是“小米体系之外最像小米的企业”。
然而，铜师傅的上市之路并非一帆风顺。从招股书披露的财务数据来看，铜师傅的营收主要依赖于铜质文创产品，占比超过96%，存在单一品类依赖的风险。尽管中国金属文创工艺产品的市场规模庞大，但细分到铜质工艺产品市场的规模却相对较小。铜师傅在多元化布局上也曾遭遇挫折，木质文创产品“铜木主义”系列家具最终黯然收场。
在销售渠道方面，铜师傅同样面临挑战。招股书显示，铜师傅高度依赖线上销售收入，线上直销收入占比超过70%。然而，线上直销渠道的加权平均复购率却呈现逐年下降趋势，用户的忠诚度和满意度成为管理层需要关注的问题。同时，铜师傅的线下渠道战略也并不稳定，线下门店数量波动较大，规模化经营能力有待验证。
尽管面临诸多挑战，但铜师傅在绍兴70后创始人俞光的带领下，凭借多个爆款产品与雷军、央视基金等资本的支持，仍然迈出了冲刺港交所IPO的关键一步。未来，铜师傅能否成功上市，我们将持续关注。
