近期，上海市黄浦区人民法院公布了两项针对公募行业资深人物陈继武的限制消费令，引发了业界的广泛关注。作为凯石基金的董事长，陈继武被限制进行一系列高消费行为，包括乘坐飞机、高铁一等座以及在星级酒店消费等。这两项限制令涉及他旗下的两家公司——上海凯石财富基金销售有限公司和上海凯石益正资产管理有限公司。
凯石财富，一家专业的基金销售机构，近期已遭遇多家公募基金公司的“断交”。2025年2月，中信保诚基金宣布终止与凯石财富的业务合作；随后不到一个月，新疆前海联合基金也做出了同样的决定。这一连串的打击无疑给凯石财富带来了不小的压力。
陈继武及其旗下公司还面临着股权冻结的困境。据企查查数据显示，凯石基金管理有限公司的多笔股权已被法院冻结，累计金额超过3亿元，且冻结期限最晚将持续至2027年。这无疑给公司的运营带来了更大的不确定性。
凯石基金，作为陈继武旗下的核心公募平台，其现状同样令人担忧。根据Wind数据，截至2025年3月31日，公司的总资产管理规模仅为1.17亿元，且仅存3只产品。这一数字与其2019年三季度14.29亿元的峰值相比，缩水幅度超过90%。
产品线的萎缩已成为凯石基金的常态。自成立以来，公司已有多只基金清盘，包括凯石浩品质经营基金、凯石淳行业精选等。而2025年3月推出的凯石元鑫混合发起式基金，尽管由总经理李琛亲自掌舵，但最终募集金额仅为1061.39万元，且外部资金认购为零。值得注意的是，这是李琛首次管理公募产品。
在业绩表现方面，凯石基金的历史存续产品中，有2只长期跑输业绩基准。其中，凯石澜龙头经济持有期混合和凯石岐短债A近3年的业绩分别跑输基准27.98%和2.64%；自成立以来，它们的回报也仅为16.64%和10.02%。
陈继武本人在公募行业拥有32年的丰富经验，曾任多家知名金融机构的要职。2008年，他选择“公转私”，创立了私募机构凯石资本。2017年，他重返公募领域，发起成立了凯石基金——国内第二家“私转公”的公募基金，这一举措在当时突破了自然人直接持股设立公募基金的制度门槛。
然而，陈继武及其“凯石系”的境遇却折射出中小基金公司在当前激烈市场竞争和严格监管环境下的生存困境。行业马太效应日益加剧，头部机构占据了80%以上的市场份额，而小型公司的生存空间则被严重挤压。截至2024年底，凯石基金的规模仅为1.90亿元，在同类“私转公”公司中排名垫底，与同期鹏扬基金超1248亿元的规模形成鲜明对比。
面对规模持续萎缩、产品业绩欠佳的多重困境，凯石基金能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，重拾昔日辉煌，这成为业界关注的焦点。
