近期，A股市场持续升温，而港股市场中的部分老牌互联网公司却面临股价下行的压力。其中，宜搜科技（02550.HK）作为港股上市的一家老牌互联网公司，其股价走势尤为引人注目。
12月9日，宜搜科技的股价再度遭遇重创，盘中一度暴跌36.92%，最终收跌34.59%，报6.75港元/股，公司总市值缩水至22.20亿港元。此后的两个交易日，该公司股价仍处于剧烈波动之中。
此次股价的大幅跳水，与宜搜科技上市前股东解禁密切相关。据悉，12月9日当天，约有1.97亿股股份迎来解禁，其中包括控股股东Growth Value Ltd.及多位首次公开招股前的投资者。其中，Estate Success Enterprise Limited和SBCVC FUND III Company Limited分别解禁6.36%和4.85%的股份，金河资本解禁4.76%，总计有8名投资者解禁了23.82%的股份。
不仅如此，宜搜联合有限公司、上海盛大等股东也面临解禁，解禁股份总计达到36.07%。若不计控股股东，其他投资者和现有股东解禁的股份比例更是高达59.89%。如此巨量的股份解禁，无疑给市场带来了不小的冲击。
作为老牌互联网公司，宜搜科技于2024年6月7日登陆港交所，发行价为5.80港元/股。上市后，其股价一度持续上涨，并于10月29日达到最高峰67.25港元/股。然而，好景不长，公司股价随后迎来暴跌。
11月28日，宜搜科技股价突然放量大跌66.62%，全天成交量达767.1万股，占实际可流通股本的51.82%，成交金额约1.54亿港元。公司股价在暴跌后，与上一个交易日相比直接蒸发百亿港元，市值仅剩52.4亿港元。从盘中走势来看，开盘曾一度大跌40%，午后股价更是持续下挫，全天成交额的87.66%集中在下午交易时段。短短一个月内，公司股价已蒸发超90%。
根据捷利交易宝的经纪商持股异动数据显示，抛售宜搜科技的最大净卖盘经纪商分别为钜诚证券、中泰国际、富途证券及元库证券。这些经纪商分别净卖出47.4万股、16.55万股、8.25万股及4.65万股。那么，这些经纪商背后的仓位究竟属于谁呢？
回顾宜搜科技上市时的配售情况，当时配售的股份主要集中在中泰国际、钜诚证券、辉立证券、富途证券及AAA证券，合计持股1404.2万股，占实际流通股本的94.87%。从承配人数据来看，中泰国际及钜诚证券的仓位基本归属于前十大国配，而辉立证券及富途证券则多为公开孖展认购的经纪商，其仓位主要是散户持股。虽然许多宜搜科技的股东在上市前已将股份存仓，但在解禁日到来之前无法抛盘。因此，此次抛盘的基本上是前十大国配。然而，即便是国配不计成本地抛售，由于其加权平均价格较高，甚至能达到20港元/股，因此他们仍然获利颇丰。
宜搜科技由会计专业毕业的汪溪于2005年在深圳创办。在发展过程中，该公司获得了多轮融资，包括软银中国、上海盛大、原值投资等知名投资方的支持。然而，尽管投资方阵容豪华，但宜搜科技的业绩却并不尽如人意。从2021年至2023年，该公司的净利润连年下降，从4998万元降至2501万元。
宜搜科技的盈利能力下降主要受到两方面因素的影响：一是获客成本不断攀升；二是付费用户数量全面下滑。为了吸引更多用户，公司不得不投入大量成本。然而，尽管宜搜系列阅读App的累计注册用户人数已达到4470万名，但其月活用户增长却日益缓慢。2023年，宜搜科技的月活用户为2600万，但增速已明显放缓。在业绩不断下滑和股价大跌的背景下，宜搜科技的未来发展前景令人担忧。
