阿里巴巴集团在2025年初以一项重大交易震撼了零售行业，宣布将所持有的高鑫零售大部分股份出售给德弘资本。
1月1日晚，阿里巴巴发布公告，旗下子公司及新零售部门与德弘资本达成协议，将以最高约131.38亿港元的价格出售75.08亿股高鑫零售股份，占高鑫零售已发行股份的78.7%。交易完成后，阿里巴巴将不再持有高鑫零售任何股权。公告还透露，买方可能进一步采取强制收购措施，并撤销高鑫零售的上市地位。
与此同时，高鑫零售的首席执行官沈辉在内部信中向全体员工保证，尽管股权结构发生变化，阿里巴巴与高鑫零售的业务合作不会中断，并表达了对德弘资本长期看好高鑫零售发展的信心。
1月2日港股开盘后，高鑫零售（06808.HK）股价大幅下跌，跌幅一度超过20%。市场对此次交易的反应显示出投资者的担忧和不确定性。
德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构，其董事长刘海峰被誉为“私募教父”，拥有丰富的投资经验和成功案例，包括蒙牛乳业、中国平安保险、青岛海尔等多个知名企业。此次收购高鑫零售，标志着德弘资本在零售领域的又一重大布局。
回顾过去，阿里巴巴自2017年起开始入股高鑫零售，并在2020年进一步增加投资成为控股股东。然而，此次出售价格仅为约131亿港元，远低于阿里巴巴当时的投资成本。尽管账面上并未实现盈利，但资深零售专家指出，当前零售业现金流丰富，且高鑫零售的资产处于相对低位，因此这笔交易的风险系数较低。
值得注意的是，此次出售高鑫零售并非阿里巴巴在零售领域的唯一动作。此前，阿里巴巴还计划以74亿元的价格向雅戈尔集团等买家转让银泰99%的股份。若两笔交易均顺利完成，阿里巴巴将回笼近200亿元资金。
在阿里巴巴入主高鑫零售的七年时间里，高鑫零售的业绩经历了起伏。自2022财年以来，公司业绩出现亏损，并在2024财年进一步扩大。然而，在2024年3月底启用老将沈辉担任集团执行董事兼首席执行官后，高鑫零售在2025财年中期成功实现扭亏，期内营收达到347.08亿元，期内溢利同比增长149.2%。
随着高鑫零售出售协议的达成，阿里巴巴系高层韩鎏和秦跃红也宣布辞任董事会职务，由德弘资本提名新的董事接替。这一变动标志着高鑫零售正式进入德弘资本时代。
对于高鑫零售未来的发展方向，德弘资本的投资策略将起到关键作用。刘海峰及其团队拥有丰富的投资经验和行业资源，未来或将通过整合旗下投资企业的上下游链条，提升高鑫零售的竞争力和盈利能力。同时，德弘资本也可能将原投资企业的产品或服务引入高鑫零售的商超体系，增加品类和SKU，从而提升销售额和品牌溢价。
尽管股权结构发生变化，但据沈辉透露，高鑫零售的整体经营决策、战略方向和核心管理层在短期内将保持稳定。目前，高鑫零售的业态以大卖场（大润发）、中超（大润发Super）和付费制会员店（M会员商店）为主，其中大润发Super和M会员店被视为企业的第二增长曲线。
