近日，A股市场的骨科领域领军企业凯利泰（300326.SZ）内部爆发了一场引人注目的权力斗争，事件的核心人物是公司创始人之一兼现任董事长袁征。
这场风波起源于3月14日，凯利泰发布公告称，公司第二大股东上海欣诚意投资向法院提起诉讼，要求撤销公司近期的一项董事会决议。令人惊讶的是，欣诚意的实际控制人正是凯利泰董事长袁征，这一幕“董事长告自家公司”的离奇剧情迅速在资本圈引起轩然大波。
事件的起因是凯利泰董事会关于关联企业利格泰的股权回购决议。2月28日，凯利泰董事会以5票赞成、1票反对的结果通过了要求利格泰回购股权的议案。唯一投反对票的董事、凯利泰总经理王正民认为此时退出将错失即将到来的盈利机会。然而，作为关联方的董事长袁征需回避表决，随后他却通过自己控股的欣诚意投资提起了诉讼，指控董事会上自己被“禁言”，未能充分获取决策信息。
针对这一指控，有法律专家指出，袁征作为关联方回避表决符合相关规定，但其发言权是否被剥夺，在法律上存在灰色地带，难以明确判定。
进一步追溯，这场内斗的根源可追溯到2020年。当时，凯利泰以高达18倍以上的溢价向利格泰注资7945万元，持股7.01%。然而，利格泰一直处于亏损状态，且直到2024年都未能扭亏。由于未能按约定在2024年12月底前完成IPO或出售，触发了回购条款。值得注意的是，袁征不仅是凯利泰的董事长，还是利格泰的实际控制人，持股30.75%，且两家公司业务存在重叠。若回购条款触发，袁征需自行承担回购费用。
3月19日，凯利泰股东大会改选董事会，成为这场内斗的重要转折点。选举结果显示，袁征及其盟友、凯利泰总经理王正民均未进入董事会，标志着袁征彻底失去了对公司的控制权。第一大股东涌金投资联合中小股东，成功扳倒了管理层，这反映出资本方对凯利泰长期治理混乱的不满已到达极限。
公开资料显示，凯利泰由秦杰、袁征和李广新三人于2005年联合创立。自2012年上市以来，凯利泰一直处于股权结构松散、无控股股东和实际控制人的状态。近年来，公司业绩波动较大，“赚一年亏一年”。有内部人士指出，这与袁征在上市公司体系外设立众多关联公司并兼任其他公司管理职务有关。
尽管目前凯利泰的内斗以涌金派的胜利暂告一段落，但回购诉讼尚未开庭，袁征仍有可能通过增持等方式进行反击。这场荒诞剧的背后，折射出A股公司治理的经典困局：当创始人、资本方与中小股东的利益无法调和时，如何守护公司价值成为难题。当董事长忙于“解套”，股东只顾“割肉止损”，最终受伤的往往是散户投资者。
