安徽海马云科技股份有限公司（海马云）近期正式向港交所提交了招股说明书，揭开了其寻求资本市场支持的序幕。
根据招股说明书披露的数据，海马云的财务状况呈现出营业收入逐年增长但净利润持续亏损的特点。具体而言，2022年至2024年，公司的营业收入分别为2.9亿元、3.37亿元和5.20亿元，而净利润则分别为-2.46亿元、-2.18亿元和-1.86亿元。尽管营收有所增长，但海马云尚未实现盈利。
海马云的核心客户群体涵盖了数字内容运营商、游戏平台、游戏开发商、游戏工具服务商以及手机硬件制造商等多个领域。值得注意的是，前五大客户对公司总收入的贡献比例在近年来一直保持在较高水平，2022年至2024年分别占据了81.2%、72.3%和72.7%的市场份额。
作为中国最大的云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商，海马云不仅在云游戏领域有着深厚的积累，还将实时云渲染能力拓展到了其他行业和场景，助力传统行业的数字化转型和创新发展。根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，海马云在中国云游戏场景实时云渲染服务提供商中市场占有率高达17.9%，稳居行业榜首。
海马云提供的实时云渲染服务和相关解决方案，依托公司自研的深度一体化平台软件和基础设施硬件，以GPU图形计算为核心，实现了高性能数字内容及应用在不同设备上的无缝运行。这一技术架构打破了用户设备的限制，使得终端用户能够随时随地享受高质量的数字体验。
在股权结构方面，海马云由公司创始人党劲峰及其一致行动人控股，持股比例达到27.35%。咪咕文化作为公司的重要战略股东，持有13.62%的股份。巨人网络、优刻得等知名企业也是海马云的重要股东之一。咪咕文化在报告期内一直是海马云的最大客户，其贡献的收入占比分别为42.5%、46.4%和35.7%。
然而，海马云在招股说明书中也坦诚地揭示了其面临的风险和挑战。由于公司收入主要来自新兴且快速发展的云游戏行业，该行业的发展历史较短且面临重大不确定性。同时，客户集中度相对较高，失去任何主要客户都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。因此，海马云需要不断努力留住现有客户、吸引新客户，并增加对新老客户的销售能力，以确保公司的长期稳定发展。
