环旭电子2025上半年业绩揭晓：盈利下滑，面临多重挑战
环旭电子股份有限公司（环旭电子）近日公布了其2025年上半年的财务业绩，数据显示公司业绩面临压力。在报告期内，公司总营收达到约272.14亿元，但同比下降了0.63%；归母净利润为6.38亿元，降幅更是达到了18.66%。这一表现不仅揭示了公司主营业务盈利能力的挑战，也反映了全球电子制造龙头在供应链重构中所遭遇的困境。
具体来看，环旭电子在第二季度的归母净利润仅为3.03亿元，与去年同期相比大幅下滑了32.6%。这一降幅较第一季度更为显著，第一季度公司归母净利润虽微增0.08%至3.35亿元，但扣非净利润已同比下降2.34%。从更长的时间线来看，自2023年一季度以来，公司业绩增长的压力便持续存在，仅在2024年一季度实现了20.6%的归母净利润增长。
作为日月光集团旗下的全球电子设计制造服务（EMS）企业，环旭电子专注于为消费电子、汽车电子、工业设备及医疗健康等领域提供封装（SiP）模组、整机制造及技术解决方案。然而，近年来公司业绩的波动，特别是2023年至2024年的连续两年下滑，归母净利润降幅分别达到36.34%和15.16%，显示出公司在面对市场变化时的挑战。
客户结构方面，环旭电子对苹果公司的依赖尤为显著。在业绩巅峰的2022年，苹果公司贡献了公司41.8%的销售额，达到199.27亿元。然而，这种高度依赖的风险在2023年开始显现，随着苹果消费电子业务需求的下降和订单的减少，环旭电子的业绩也受到了严重冲击。最近两年，包括立讯精密、歌尔股份在内的多家“果链”巨头均受到了苹果订单变动的影响。
环旭电子的汽车电子业务也遭遇了“滑铁卢”。根据半年报，公司汽车电子类产品营业收入同比大幅减少16.04%，主要因重要客户减少了外包制造的订单。汽车电子类产品曾是环旭电子寄予厚望的业务领域，公司在2023年还收购了赫思曼汽车通讯公司。然而，国内汽车行业的激烈竞争和内卷现象，或将对公司未来的增长产生较大影响。
除了业务层面的挑战，环旭电子还面临着管理层的变动和未来发展的不确定性。2025年2月11日，公司董事Rutherford Chang先生逝世的消息公布，他不仅是环旭电子的董事，还是日月光集团董事长张虔生的独子张能杰。张能杰的突然离世，不仅给日月光集团的家族传承和管理稳定性带来了阴影，也为环旭电子在应对供应链重构、行业竞争加剧等关键时期增添了不确定性。
从业务分类来看，环旭电子的通讯类产品和云端及存储类产品营业收入也均有所减少，分别同比下降3.21%和3.61%。尽管消费电子类产品因主要客户市场促销带动销量增加而实现了8.60%的同比增长，但整体而言，公司业绩仍面临较大压力。
环旭电子在2025年上半年面临着多重压力和挑战。公司业绩的下滑、客户结构的单一性、汽车电子业务的萎缩以及管理层的变动等因素相互交织，共同影响了公司的表现。未来，环旭电子需要积极应对这些挑战，寻求新的增长点和发展机遇。
