近日，A股汽车零部件行业迎来一则重磅消息：上市十年的拓普集团，其实际控制人邬建树及一致行动人首次实施减持计划，通过集中竞价交易系统合计减持1343万股，按区间均价估算套现约8.84亿元。这一动作叠加公司上半年"增收不增利"的业绩表现，引发市场对这家千亿市值巨头发展前景的广泛关注。
作为国内汽车零部件领域的领军企业，拓普集团构建了覆盖全球的客户网络。国内市场方面，公司与华为-赛力斯、小米、吉利等主流车企的合作持续深化，单车配套价值与订单规模稳步提升；国际市场则与特斯拉、RIVIAN等创新车企，以及福特、通用等传统巨头建立全面合作关系。财报显示，2020-2024年期间，公司营收从65.11亿元跃升至266亿元，归母净利润从6.28亿元增长至30.01亿元，展现出强劲的增长动能。
然而，2025年上半年的经营数据却透露出隐忧。在全球乘用车销量同比增长4.9%、中国新能源乘用车销量增长37.5%的市场环境下，拓普集团实现营收129.35亿元，同比增长5.83%，但归母净利润同比下降11.08%至12.95亿元。这是自2020年以来公司首次出现中期净利润下滑。具体来看，内饰功能件、底盘系统、减震器三大核心业务的毛利率分别下降0.96、1.68和1个百分点，营业成本增速（8.25%）超过营收增速，成为利润承压的主因。
成本端的压力来自多个维度。上半年公司研发费用达7.05亿元，同比增长32.21%，主要源于在研项目增加与技术人才引进；固定资产规模从2022年末的87.26亿元增至144.18亿元，折旧摊销费用占营收比例达7.65%，较上年全年上升1.24个百分点。新建工厂的试产爬坡阶段导致管理费、制造费居高不下，进一步压缩利润空间。
现金流数据则呈现出结构性特征。经营活动产生的现金流净额同比增长136.54%至24.56亿元，但投资活动现金流出达30.47亿元，其中15.6亿元用于购建固定资产等长期资产。截至6月末，公司应收账款余额达65.42亿元，占营收比重过半，反映出资金回笼效率有待提升。
在传统业务承压的同时，拓普集团正积极布局新赛道。公司成立的电驱事业部已切入具身智能机器人领域，试图打造第二增长曲线。不过从半年报数据看，该板块收入仅765.83万元，占总营收比例不足0.1%，规模化效应尚未显现。
作为拓普集团的灵魂人物，邬建树的财富轨迹与公司发展深度绑定。这位1964年出生于宁波宁海的民营企业家，从八十年代投身汽配行业，到1996年创立拓普汽车零配件工厂，再到2001年成立国内首个具备汽车动力总成悬置系统计算匹配能力的企业，逐步构建起汽车隔音、减震两大核心业务。2015年拓普集团登陆A股后，市值突破千亿大关。在最新发布的《2025新财富杂志500创富榜》中，邬建树以498.7亿元身家问鼎宁波首富，尽管较上年缩水11.1亿元，但其财富版图仍稳居区域前列。
值得关注的是，此次减持是拓普集团上市以来实际控制人的首次动作。根据公告，邬建树及其一致行动人（包括全资控制的迈科香港、宁波筑悦、派舍置业，以及担任副董事长的儿子邬好年）在8月29日至9月10日期间完成减持，持股比例从59.25%降至58.48%。其中，宁波筑悦、派舍置业在完成减持后持股数量归零，而邬建树、邬好年的持股量分别降至899.85万股和148.73万股。
