苏州天脉导热科技股份有限公司（SZ301626）近日披露的2025年第三季度财务报告显示，公司前三季度实现营业总收入8.18亿元，较上年同期增长18.42%；归属于母公司股东的净利润达1.43亿元，同比增长1.54%；扣除非经常性损益后的净利润为1.37亿元，增幅2.24%，基本每股收益1.23元。这份成绩单延续了上半年营收增长态势，但利润增速较半年报有所放缓。
成本端压力在财报中显现明显。公司前三季度综合毛利率为39.55%，同比下降0.99个百分点；净利率17.42%，较上年同期下滑2.90个百分点。期间费用总额攀升至1.62亿元，同比增加4002.95万元，费用率上升2.14个百分点至19.83%。具体来看，销售费用增长20.94%，管理费用增长38.76%，研发费用增长36.20%，仅财务费用因利息支出减少而下降384.14%。
回溯半年报数据，公司上半年实现营业收入5.08亿元，同比增长11.20%；归母净利润9445.40万元，同比下降2.14%；扣非净利润9076.79万元，降幅1.21%。对比可见，第三季度单季营收3.10亿元，净利润4854.60万元，成为推动前三季度业绩增长的主要动力，但利润增速仍未扭转上半年下滑趋势。
公司高管薪酬结构引发市场关注。董事长兼总经理谢毅近三年薪酬从2022年的62.49万元增至2024年的168.6万元，累计涨幅达169.80%；董事沈锋华同期薪酬从82.49万元增至173.5万元，涨幅110.33%。公开资料显示，这对夫妻档高管均无境外永久居留权，谢毅持有初中学历，沈锋华为中专学历，二者分别于2000年和2004年进入制造业领域，2007年起共同参与苏州天脉的创建与运营。
企业履历显示，谢毅自2007年起担任苏州天脉执行董事兼总经理，2018年转任董事长，期间还曾兼任苏州腾脉电子材料有限公司监事；沈锋华则从2007年起历任公司监事、资产部经理，2018年起担任董事及商务中心总监，同时在苏州腾脉电子材料有限公司担任过执行董事兼总经理。二人职业轨迹深度交织，共同构建起公司管理层核心架构。
作为2024年10月24日登陆资本市场的次新股，苏州天脉主营业务聚焦导热散热材料及元器件的研发生产，注册地址位于苏州市吴中区甪直镇汇凯路68号。公司成立至今已形成完整的产品线，其业绩表现持续受到投资者关注，此次三季报披露的增收不增利现象，或将成为市场评估其成长性的重要参考。
