英伟达三季报亮眼营收创新高，黄仁勋称AI达临界点，盘后股价飙升

英伟达最新发布的财报显示，其第三财季业绩全面超出市场预期，多项核心指标创下新高。公司营业收入达570.1亿美元，同比增长62%，较分析师预期的551.9亿美元高出3%以上，也高于公司此前给出的529.2亿至550.8亿美元指引区间。这一增速较前一季度的56%有所提升，标志着自2024财年第四财季以来首次实现季度营收增速加快。

数据中心业务成为主要增长引擎，当季收入达512亿美元，同比增长66%，较分析师预期的493.4亿美元高出近4%，创下单季历史新高。该业务贡献了公司近九成的营收，增速较前一季度的56%进一步加快。游戏和AI PC业务收入为43亿美元，同比增长30%；专业可视化业务收入7.6亿美元，同比增长56%；汽车和机器人业务收入5.92亿美元，同比增长32%。尽管部分业务略低于分析师预期，但整体表现依然强劲。

盈利能力方面，英伟达第三财季调整后每股收益（EPS）为1.30美元，同比增长60%，高于分析师预期的1.26美元，也较前一季度的54%增速有所提升。调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，但仍处于公司指引的73%至74%区间内。营业费用为42.15亿美元，同比增长38%，符合公司指引和分析师预期。

公司对第四财季的展望同样乐观。预计营收将达650亿美元，上下浮动2%，即637亿至663亿美元，远超分析师预期中值的619.8亿美元。若以中值计算，四季度营收将同比增长逾65%，延续高增长态势。毛利率预计提升至75.0%，上下浮动50个基点，较去年同期的73.5%有所改善。营业费用预计为50亿美元，高于分析师预期的45.9亿美元。

英伟达首席执行官黄仁勋在财报公告中强调，公司最新一代Blackwell架构芯片需求远超预期，云端GPU产品已售罄。他指出，AI技术已达到“临界点”，英伟达在推理领域拥有多年技术优势，客户数量持续增长。尽管面临成本上涨压力，公司仍设法维持利润率，并重申对5000亿美元收入目标的承诺。

公司首席财务官在电话会议上透露，六年前发布的A100 GPU至今仍满负荷运行，产品性能纪录未被打破，使用寿命显著延长。针对分析师关于利润率的提问，他重申公司将努力将利润率保持在70%至80%区间的中部。英伟达宣布Anthropic等企业已全面采用其技术，新款Rubin芯片平台按计划将于2026年下半年增产。

财报公布后，英伟达股价在盘后交易中迅速拉升，涨幅从收盘时的近3%扩大至超5%。尽管部分华尔街人士此前预期营收可达750亿美元，较公司指引高出15%以上，但整体市场对英伟达的业绩表现仍持积极态度。公司表示，全球对AI基础设施的需求持续旺盛，未看到行业泡沫迹象，未来将继续扩大技术领先优势。