英伟达黄仁勋：AI无泡沫已入良性循环，芯片订单排至2026年

英伟达首席执行官黄仁勋在最新财报电话会议中明确回应了市场关于人工智能（AI）泡沫的质疑。他指出，当前AI技术发展轨迹与互联网泡沫时期存在本质差异，AI正在重塑传统工作模式并推动算力需求呈现指数级增长，公司尚未观察到任何泡沫迹象。这一判断基于英伟达核心业务的强劲表现——其数据中心GPU产品已实现全面售罄，标志着行业正式进入技术驱动的良性发展阶段。

财务数据显示，英伟达在2026财年第三季度（截至10月26日）创下570亿美元营收纪录，较去年同期增长62%，环比增幅达22%。按当前汇率折算，该数字相当于约4054.77亿元人民币。净利润方面，公司实现319.1亿美元（约合2269.96亿元人民币）的GAAP准则净利润，摊薄后每股收益1.30美元，同比增长67%。这份成绩单不仅刷新了单季盈利纪录，更凸显出其在高端芯片市场的统治地位。

技术迭代与市场需求形成双重驱动。黄仁勋透露，最新推出的Blackwell架构芯片销量远超预期，云端训练和推理场景的算力需求持续激增。更值得关注的是，公司当前未交付订单总额已突破5000亿美元（约合3.56万亿元人民币），订单排期延伸至2026年。这其中包括将于明年量产的下一代Rubin处理器，预示着英伟达在AI芯片领域的领先优势将持续扩大。

市场分析师指出，英伟达的业绩爆发印证了AI基础设施建设的刚性需求。随着全球数据中心加速向AI计算转型，其GPU产品已成为训练大模型的核心基础设施。公司管理层在电话会议中强调，当前技术迭代周期与商业落地速度形成共振，这种发展态势与二十年前互联网泡沫时期的技术炒作有本质区别，更接近半导体行业早期通过性能提升创造新市场的增长模式。