高鑫零售换帅：盒马系李卫平接棒，大润发能否借战略转型破局？

大润发母公司高鑫零售（06808.HK）近日宣布重要人事调整，原盒马系高管李卫平正式接任沈辉，出任公司首席执行官。这一变动自12月1日起生效，标志着高鑫零售在德弘资本入主后，加速推进战略转型的步伐。

根据高鑫零售发布的公告，沈辉因个人家庭原因辞去CEO职务。在其任期内，公司聚焦零售本质，重塑价格竞争力与商品力，并推动“中超模型”的落地探索，为未来扩张奠定基础。沈辉于2024年3月接任CEO，原定任期三年，但此次提前卸任。

接任者李卫平拥有26年零售行业经验，曾在华润超级市场、乐天超市担任高管职务。2018年加入盒马后，她历任华北北京大区总经理、盒马鲜生业态CEO及首席商品官，离任前任职于盒马总裁办。高鑫零售在公告中强调，李卫平的专业背景与公司三年战略高度契合，期待她推动战略全面落地，强化商品差异化与供应链效率。

此次人事变动正值高鑫零售战略转型关键期。今年年初，国际私募股权机构德弘资本以131亿港元收购阿里巴巴持有的78.7%股权，成为控股股东。2月股权交割完成后，公司管理层大规模调整，创始人黄明端辞任董事会主席，德弘资本联合创始人华裕能接任，阿里系委派董事悉数退出。

脱离阿里巴巴体系后，高鑫零售面临独立构建核心竞争力的挑战。行业分析师指出，公司需在供应链效率、商品力打造等方面形成差异化优势，以应对电商平台、折扣业态等多重竞争压力。数据显示，传统商超近年来业绩波动明显，高鑫零售自2021年起营收持续下滑，2023/2024财年亏损扩大至16.05亿元。

最新财报显示，截至2025年9月30日的六个月内，高鑫零售收入305.02亿元，同比下降12.12%；归母净利润亏损1.23亿元，去年同期为盈利2.06亿元。公司表示，将全力推进三年战略，以“健康商品+快乐体验+贴心服务”为核心，打造三公里全客群零售模式。本财年计划完成逾30家门店调改，未来三年线上业务占比目标提升至40%-50%。

针对当前业绩压力，专家分析认为，高鑫零售需在自有品牌研发、组织流程优化等方面加大投入，同时配合门店改造与线上布局。尽管转型方向明确，但短期内研发成本、调改支出等因素可能持续影响盈利表现，未来业绩走向仍需观察。