在AI算力需求持续攀升的背景下，液冷技术正成为科技企业竞相布局的新赛道。12月11日，消费电子龙头蓝思科技发布公告称，拟以现金收购注册于萨摩亚的PMG International Co., LTD.（裴美高公司）100%股权，通过其控股的元拾科技（浙江）有限公司切入服务器机柜及液冷散热领域。这一动作标志着蓝思科技从消费电子向AI硬件基础设施的战略转型迈出关键一步。
根据协议，收购标的裴美高公司通过元拾科技持有服务器机柜业务的核心资质，包括机架、滑轨、托盘等组件的研发生产能力，并已获得国内外特定客户的供应商认证。值得关注的是，蓝思科技董秘办公室工作人员透露，此次收购将使其直接进入北美某科技巨头的供应链体系，但未披露具体客户名称。该人士强调，元拾科技的第二大股东品达科技虽在天眼查显示为"已解散"，但实际注册地并非中国香港，且目前仍在北美大客户供应商名单中。
液冷技术的战略价值正被资本市场重新评估。东吴证券首席分析师周尔双指出，相比传统风冷，液冷散热效率提升3-5倍，能耗降低30%-50%，特别适用于高密度计算场景。随着英伟达GB300、GB200等AI服务器量产，单机柜功率密度突破100kW，液冷已成为数据中心建设的刚性需求。头豹研究院预测，2025年液冷在AI数据中心的渗透率将达40%，带动制冷设备、温控材料等产业链环节业绩爆发。
二级市场已提前反应这一趋势。万得数据显示，截至12月12日，液冷服务器指数年内涨幅达49.66%，思泉新材、英维克等成分股股价翻倍。中石科技董秘办公室工作人员表示，仅冷板组件市场规模就达三四百亿元，整个液冷市场空间超过千亿元。该机构测算，2026年全球算力液冷市场规模将突破1000亿元，其中ASIC芯片液冷系统达353亿元，英伟达相关液冷方案占比近七成。
产业资本的布局呈现加速态势。12月4日，中石科技宣布3570万元收购中石讯冷51%股权，后者专注液冷散热解决方案；11月27日，奕东电子以6120万元取得深圳冠鼎控制权，后者是AI液冷散热结构件头部供应商；春秋电子更拟全资收购全球液冷技术领导者Asetek，构建"电子+液冷"双主业格局。这些动作显示，上市公司正通过技术整合抢占液冷赛道制高点。
技术迭代带来的价值重估正在发生。周尔双分析，随着rubin架构等新一代AI芯片推出，单机柜功率密度将突破200kW，液冷模块价值量有望增长20%以上。蓝思科技在公告中强调，此次收购将与公司精密结构件制造能力形成协同，增强在AI算力硬件方案的核心竞争力。这种"材料-模组-整机"的垂直整合模式，或成为科技企业转型的新范式。
