年末将至，保险行业迎来资本补充热潮，多家险企通过发行债券的方式增强资本实力。12月12日，监管部门集中批复了四家保险公司的发债申请，总规模不超过142亿元。这一举动被业内视为应对偿二代二期规则过渡期结束前的重要资本补充举措，旨在提升偿付能力、增强抗风险能力，为业务稳健发展提供支撑。
此次获批发债的四家险企中，中英人寿采用“双管齐下”策略，同时获批发行不超过10亿元资本补充债券和20亿元永续债；长城人寿与光大永明人寿分别获得10亿元永续债和12亿元资本补充债券的发行额度；中信保诚人寿则获批发行规模达90亿元的永续债。业内分析指出，2025年是偿二代二期规则过渡期的最后一年，部分险企因业务扩张或资产配置需求，面临偿付能力充足率压力，发债成为快速补充资本的有效途径。
苏商银行特约研究员武泽伟表示，偿二代二期规则对资本监管标准趋严，尤其是业务增长较快或权益资产占比较高的机构，需通过外部融资满足监管要求。经济环境与投资市场波动加剧了资本消耗，发债不仅能直接提升偿付能力充足率，还能为未来业务拓展预留空间，增强市场风险抵御能力。与此同时，当前债券市场利率下行趋势明显，险企发债成本显著降低。数据显示，2023年前险企发债票面利率普遍高于3%，而目前已跌破2.5%。较低的融资成本进一步推动了险企的发债热情。
然而，在票面利率持续走低的背景下，如何吸引投资者成为险企需面对的新挑战。武泽伟建议，险企需在财务稳健性与信息透明度上发力，通过优化偿付能力充足率等核心指标，构建市场信心。例如，保持稳健的资产负债管理策略，定期披露关键财务数据，以及通过第三方评级机构提升信用评级，均可增强债券吸引力。当前市场环境下，投资者更关注长期收益稳定性与发行主体信用风险，险企需通过提升自身资质来匹配投资者需求。
