近日，港交所披露易发布的最新权益变动信息引发市场关注。信息显示，壹玖壹玖创始人杨陵江以个人身份入股怡园酒业（08146.HK），一举持有5.89亿股，占总股本的73.63%，成为该公司新任大股东及实际控制人。
作为中国酒类新零售领域的代表性人物，杨陵江此次入主港股上市公司，被市场解读为壹玖壹玖重启资本化进程的关键一步。自2023年年中从新三板退市后，壹玖壹玖多次被传将重新启动IPO。对此，杨陵江近期公开表示，公司将在法律框架内，以合规为前提，尽快推进资本化相关工作。
公开资料显示，壹玖壹玖成立于2010年，总部位于成都，是国内最早布局酒类即时零售的品牌之一，目前在全国拥有超过3000家门店。天眼查信息显示，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司是其第二大股东，持股比例为28.01%。此前，杨陵江曾带领壹玖壹玖完成多轮融资，并获得阿里巴巴20亿元战略投资，展现出其在资本运作方面的能力。
中国酒业独立评论人肖竹青分析认为，怡园酒业作为港股上市公司，具备独特的资本平台价值。杨陵江作为酒业资深资本操盘手，此次收购不太可能仅限于酒庄业务，后续或有大动作。他指出，杨陵江过去在壹玖壹玖的资本运作中积累了丰富经验，此次入主怡园酒业，可能是在为更大规模的资本布局铺路。
近期，市场上曾流传“壹玖壹玖深陷资金链紧张，疑似崩盘”的传闻。对此，杨陵江在接受专访时明确回应，公司已偿还近60亿元负债，负债率有望从92%降至今年底的不足20%。他强调，公司财务状况已显著改善，资金链问题完全不属实。
怡园酒业由陈进强创立，后由其女儿陈芳接掌，是国内最早一批精品葡萄酒庄之一。2018年，该公司登陆港交所，成为国内首家以精品酒庄身份上市的企业。然而，受国内葡萄酒消费市场持续低迷影响，怡园酒业近年经营表现不佳。2025年上半年，公司实现营收1877.5万元，同比增长42.5%，但归母净利润亏损274.5万元，经营活动现金流净额为-445.3万元。
肖竹青认为，尽管怡园酒业当前业绩低迷，但其拥有的优质酒庄资产仍具价值，且净资产为正，是一家具备资产整合潜力的上市公司。他指出，当前酒业市场虽未完全回暖，但部分资产价值已凸显，怡园酒业可能为杨陵江提供了“抄底”机会。
值得注意的是，在停牌前，怡园酒业股价曾出现异常波动。在4个交易日内，股价由0.104港元/股最高涨至0.34港元/股，涨幅超过200%。截至停牌前，公司股价报收0.265港元，总市值约为2.1亿港元。市场普遍认为，杨陵江的入主可能是推动股价上涨的重要因素之一。
