在近日举办的一场资本市场高质量发展大会上，深圳华安合鑫私募证券基金管理有限公司董事长袁巍就人工智能（AI）产业投资发表了深度见解。他指出，AI产业目前正处于高速发展阶段，其影响范围已从硬件制造领域逐步扩展至应用层面，为多个行业带来了突破性变革的可能性。
袁巍结合自身观察分析称，AI产业的发展轨迹与移动互联网时代存在相似之处。移动互联网的投资机遇曾依次出现在智能手机硬件、手游等应用领域，以及“互联网+”的全行业渗透阶段。当前AI投资仍处于硬件驱动的初期阶段，但未来应用落地和行业深度融合带来的机会同样值得期待。他特别强调，AI与各行业的融合将催生大量创新模式，许多传统领域可能因此实现跨越式发展。
针对当前AI投资热潮，袁巍提醒投资者需保持理性。他观察到，部分AI相关企业上市初期股价已充分反映市场预期，这要求投资者具备穿透周期的判断力。他建议，不应仅关注企业当前业务布局，更要考察其通过AI技术实现产业升级的实际成效，避免陷入短期炒作陷阱。
在估值体系方面，袁巍认为AI时代对传统分析框架提出了双重挑战。一方面，传统行业常见的“强者回归”现象在AI领域可能被“赢家通吃”取代，大企业有望维持高速增长，而中小企业生存空间或将受限，这颠覆了以规模预测成长潜力的传统逻辑。另一方面，AI企业的核心价值更多体现在用户数据、技术专利等无形资产上，而非固定资产等有形要素，这对现有估值方法构成了全新考验。
为应对这些挑战，袁巍建议借鉴成熟市场经验。他指出，美国资本市场已初步形成适配AI产业的估值体系，国内投资者可在严守风险底线的前提下，构建符合新经济特征的评估逻辑。这种调整既能帮助把握产业变革机遇，也能有效规避盲目跟风带来的潜在风险。
关于投资策略，袁巍反复强调耐心的重要性。他表示，AI产业发展具有长期性特征，无论是布局应用创新还是捕捉行业融合机会，都需要投资者具备前瞻性视野和确定性判断。这种投资理念与短期投机行为形成鲜明对比，凸显了专业机构在复杂市场环境中的价值判断标准。
