美特新材的核心业务聚焦新能源电池材料领域，产品涵盖钴酸锂、三元正极材料及钠电正极材料。其中，钴酸锂价格波动对其业绩影响显著。数据显示，该材料价格自2022年持续下跌至2025年初触底后反弹，同期美特新材的财务表现随之波动：2024年营收6.29亿元，净利润359.74万元；2025年前三季度营收增至6.4亿元，净利润跃升至3560.96万元。尽管钠电材料业务已实现吨级销售，但公告明确指出该板块仍处于研发阶段，尚未形成规模化生产能力。
雪天盐业与美特新材的合作早有铺垫。2022年11月，公司联合控股股东湖南盐业集团，通过“协议转让+增资扩股”方式首次入股美特新材，当时持股比例为20%。此次增持被视为深化新能源产业链布局的关键举措。公司方面表示，交易完成后将有效提升主营业务收入规模，增强盈利能力和市场竞争力。从产业协同角度看，雪天盐业作为盐化工企业，其纯碱等基础化工产品可为钠电正极材料合成提供原料支持，形成上下游联动效应。
行业专家指出，此次跨界面临多重挑战。美特新材对钴酸锂价格的依赖性较强，若未来价格回落可能冲击业绩稳定性；钠电技术路线尚未成熟，量产时间表和市场接受度存在不确定性，可能导致研发投入与商业回报失衡。盐化工与新能源业务在管理模式、技术迭代速度等方面差异显著，跨领域运营需克服管理协同难题。
雪天盐业的跨界布局并非孤例。今年7月，公司还与复旦大学技术团队等合作成立湖南省未来纤维研究院，首期出资5100万元探索纤维电子器件规模化生产技术，持股比例达51%。密集的资本运作背后，是公司主营业务的持续承压。财报显示，2023-2024年营收从62.62亿元降至53.92亿元，归母净利润从7.09亿元锐减至3.04亿元。2025年前三季度，受纯碱等主营产品价格下跌影响，营收同比下降21.99%至32.44亿元，净利润同比降幅达90.37%。
作为雪天盐业的核心产品之一，纯碱价格走势对公司业绩影响深远。据中国纯碱工业协会数据，2024年轻质纯碱全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅43.3%；2025年上半年，两类产品价格再度下跌超30%。行业供需失衡加剧，进一步压缩了利润空间。分析人士认为，通过收购美特新材切入新能源赛道，既是公司寻求第二增长曲线的战略选择，也是应对传统业务周期性波动的必要举措，但技术转化效率、市场竞争格局等变量仍需持续观察。
