在人工智能（AI）投资热潮持续升温的背景下，英伟达作为核心受益者，其股价表现始终牵动着市场神经。尽管近期关于AI行业估值过高的讨论甚嚣尘上，但伯恩斯坦分析师拉斯贡（Stacy Rasgon）通过数据对比指出，这家芯片巨头的股价仍未充分反映其长期价值，甚至存在显著低估空间。
从历史数据来看，英伟达股价与半导体行业整体走势存在明显分化。以费城半导体指数（SOX）为参照，该指数今年累计上涨约43%，而英伟达同期涨幅为36%。这种差距在行业龙头中较为罕见——过去十年中，英伟达股价较SOX出现13%以上折让的情况仅发生过13个交易日。拉斯贡强调，当前估值折让水平已进入历史极端区间，为投资者提供了罕见的介入机会。
支撑这一判断的还有回报率模型。数据显示，当英伟达股价处于当前折让水平时，投资者在随后一年内平均可获得超过150%的收益，且从未出现过负回报。从估值指标看，该公司25倍的预期市盈率与纳斯达克综合指数25.1倍的水平基本持平，进一步印证其估值合理性。拉斯贡特别指出，尽管近期股价涨幅趋缓，但英伟达在AI算力市场的统治地位尚未动摇，其技术壁垒和客户粘性构成长期增长基础。
华尔街机构对英伟达的看好态度形成共识。在覆盖该股的48位分析师中，44位给予"超配"评级，平均目标价较当前股价存在显著上行空间，其中最高预测达352美元，较最新收盘价潜在涨幅超过100%。这种集体看好与部分投资者对AI泡沫的担忧形成鲜明对比，反映出市场对技术革命长期趋势的分歧。
值得关注的是，英伟达近期股价表现与基本面出现短暂背离。尽管2025年初以来仍保持36%的涨幅，但增速较前两年显著放缓——2023年和2024年该股分别上涨242.63%和171.05%。这种"减速"现象引发市场热议：究竟是增长动能衰减的信号，还是技术调整期的正常波动？伯恩斯坦的报告暗示，当前估值折让可能正是市场过度反应的结果，为长期投资者创造了逆向布局窗口。
