2025年，全球科技巨头对人工智能（AI）领域的投入持续加码，AI硬件赛道成为资本追逐的焦点，电子行业整体股价随之攀升。然而，消费电子板块在这一轮行情中表现相对滞后，估值水平在电子行业内部仍处于低位。随着谷歌、豆包等企业相继推出AI终端技术，AI手机、AI眼镜等消费电子产品正成为互联网公司争夺流量入口的新战场。
消费电子行业正步入新一轮创新周期，AI技术为智能手机、可穿戴设备等领域注入新动能。方正证券分析指出，全球智能手机市场经历多次技术迭代：2016年前功能机向智能机转型推动出货量攀升；2020-2021年5G换机潮带来增长；2023年三季度起折叠屏等创新技术使出货量增速由负转正。预计2025年AI手机渗透率提升叠加苹果创新周期，将引发新一轮换机潮。据供应链消息，苹果计划到2027年秋季前推出至少7款新旗舰机型，首款折叠屏iPhone有望于2026年9月亮相。
谷歌在AI终端领域布局广泛，其产品线涵盖智能手机、智能手表、无线耳机及AI眼镜。2026年，谷歌将联合三星、Gentle Monster等企业推出两类AI眼镜：无屏幕辅助型与显示型，均搭载Gemini AI助手。谷歌与全球AR市场份额领先的XREAL合作开发的Project Aura AR眼镜，将成为首款搭载Android XR平台和Gemini AI的消费级产品，预计2026年上市。meta计划2027年上半年推出代号"Phoenix"的混合现实眼镜，亚马逊则被曝正在研发代号Jayhawk的AR眼镜，预计2026年底至2027年初面世。三星首款智能眼镜Galaxy Glass和搭载本地AI模型"高斯"的Galaxy S26系列手机，均计划2026年发布。
国内厂商方面，阿里自研的夸克AI眼镜S1已于2025年11月27日全渠道发售；华为同年11月28日推出首款陪聊机器人"智能憨憨"；中兴通讯与字节跳动合作的努比亚M153豆包版AI手机于12月初发布；字节旗下XR品牌PICO的新一代产品也将在2026年推出。这些产品的集中发布，为行业带来显著催化效应。
从市场表现看，申万消费电子行业指数2025年初至12月18日涨幅为42.87%，较2024年9月18日至2025年12月18日的86.74%涨幅明显落后。估值方面，截至2025年12月18日，该板块PE-TTM为37.76倍，显著低于半导体的96.72倍、其他电子的77.36倍以及电子化学品的70.81倍。业绩数据则显示积极信号：2025年三季度，行业营业收入同比增长27.12%，净利润同比增长34.95%，环比分别增长22.52%和45.86%。
需求端呈现回暖态势。IDC报告显示，2025年三季度全球智能手机出货量达3.2亿部，同比增长2.6%，市场复苏主要由高端机型推动，创新设计与AI功能成为消费者换机核心驱动力。这种复苏正带动核心零部件需求回升，组装、模组、结构件等环节企业业绩显著增长。存储芯片涨价成为另一重要推动力，戴尔、惠普等厂商已宣布因芯片短缺可能上调设备定价。据行业专家预测，2026年手机、电脑等消费电子产品价格将结构性上涨，企业可能通过降配、共担成本等方式应对成本压力。
创新产品带来的产业链机遇备受关注。爱建证券分析认为，苹果折叠屏手机若如期推出，其高端定位和庞大销量将带动整个产业链发展。方正证券指出，折叠屏手机屏幕数量增加、电池和PCB用量提升，将推动相关环节量价齐升。AI与折叠屏创新有望带动3C产品生产线升级，消费锂电设备投资和自动化组装、检测设备需求可能迎来增长。存储芯片短缺背景下，具备技术优势和产能保障的企业将更具竞争力。
