2026年1月2日，花样年控股集团发布公告，宣布与天风国际证券与期货有限公司（TFISF）达成债务重组协议，通过股权调整化解持续四年的债务纠纷。根据协议，花样年将所持彩生活服务集团21.97%股份以452.84万美元总价出售，同时向TFISF指定实体转让10%股权，剩余9.98%股份由花样年保留。此次交易完成后，花样年对彩生活的持股比例从41.95%降至9.98%，失去控股地位。
这场纠纷可追溯至2021年。当年10月，花样年因未能偿还5亿美元到期票据本金，引发债务危机。同年12月，TFISF以花样年未支付9698万美元指称款项为由，宣布拟强制执行其持有的彩生活41.95%股份作为担保。花样年随即反驳，称相关债务并未以彩生活股权作为担保，并启动法律程序维护权益。这场对抗持续四年，期间TFISF联合奥澌资本亚洲有限公司于2025年11月试图拍卖彩生活最多29.9%股权，但因无人出价而流拍。
根据最新重组协议，花样年将结欠TFISF的债务本金及利息总额约1.184亿美元，通过股权处置后仍剩余约1.118亿美元。双方约定，该部分债务将转移至花样年旗下子公司Sky Ease，且TFISF不得向花样年本体及其他成员公司追偿。这一安排使花样年本体得以从境外债务重组中解脱，TFISF也不再参与其香港及开曼群岛的重组计划条款。
值得注意的是，此次股权出售存在显著折价。花样年以0.087港元/股的价格转让21.97%股份，较当日彩生活0.17港元/股的收盘价折让48.82%。买方Splendid Fortune Enterprise Limited由花样年控股股东曾宝宝间接持有约67.36%股权，这一关联关系或为交易折价的主要原因。市场分析认为，花样年通过让渡部分股权，成功换取TFISF退出其债务重组进程，为境外债务重组扫清障碍。
彩生活的股权变动始于更早的资产剥离。2021年9月，在花样年债务危机爆发前一个月，彩生活以33亿元总价向碧桂园服务出售核心资产邻里乐100%股权，涉及万象美物业、长白山旅游度假区物业等优质资产。此次出售导致彩生活营收大幅下滑，2020年至2024年营业收入从35.96亿元降至19.51亿元，净利润从5.02亿元降至0.19亿元。为恢复元气，彩生活于2023年复牌后收购北京豪城物业，并拓展学校、养老及家装业务，2025年上半年实现总收入10.39亿元，同比增长6.67%。
此次股权调整后，彩生活正式脱离地产关联方控制。业内人士指出，尽管彩生活近年业绩受资产剥离影响，但其物业管理规模仍居行业前列。随着新股东入场，彩生活或能摆脱地产母公司债务拖累，聚焦轻资产运营模式。对于花样年而言，虽失去彩生活控股权，但通过债务重组协议，其境外债务重组进程得以推进，子公司Sky Ease将承担剩余债务，为本体争取到喘息空间。
