近日，39只专属商业养老产品2025年的结算利率数据正式披露。数据显示，稳健型账户的结算利率区间为2%至4.35%，进取型账户则为2.5%至4.55%。其中，超过八成的稳健型账户结算利率超过3%，而进取型账户中仅有1只产品低于这一水平。
从整体表现来看，这类产品延续了稳健增值的特征。稳健型账户的算术平均利率为3%，进取型账户为3.34%，两类账户的中位数均为3.2%。值得注意的是，有3家保险公司的产品在收益表现上尤为突出，其结算利率均达到4%及以上。
农银人寿的百岁人生A款和B款产品表现亮眼，两类账户的结算利率均位居首位。其中，稳健型账户收益率为4.35%，进取型账户为4.55%。国民养老的共同富裕系列产品紧随其后，稳健型账户收益率为4.01%，进取型账户为4.02%。新华养老的盈佳人生产品也表现不俗，稳健型账户收益率超过4%，进取型账户为3.6%。
在长期表现方面，国民养老的产品自2022年上市以来，结算利率始终稳定在4%以上。新华养老的稳健型账户收益率也持续保持在4%以上，但进取型账户收益波动较大，既有两年超过4%，也有两年为3.6%。农银人寿作为2024年才进入市场的参与者，其产品在2025年实现了结算利率的显著提升。
与此同时，部分产品的结算利率低于3%。在稳健型账户中，太平养老的太平盛世福享金生B款、太平人寿的太平岁岁金生、太保寿险的太保易生福A，以及泰康人寿的多款产品均低于这一水平。不过，其中多只产品已停止销售。
与2024年相比，2025年专属商业养老保险产品的结算利率呈现“有升有降”的态势。在可对比的28只产品中，稳健型账户有13只维持不变，9只下降，降幅在0.05至0.4个百分点之间，6只上升，升幅为0.05至1.25个百分点。进取型账户中，8只维持不变，14只下降，降幅在0.1至0.5个百分点之间，6只上升，升幅为0.1至1.3个百分点。
结算利率是消费者实际获得的收益水平，但与产品账户的实际投资收益率并不完全一致。保险公司会综合考虑市场环境、投资策略等因素，可能以高于或低于实际收益的水平进行结算。例如，部分公司采用“以丰补歉”的策略，以维持结算利率的相对稳定。尽管如此，长期来看，结算利率的趋势与实际投资收益保持一致。
在产品更新方面，39只产品中有25只已停售，目前仅14只在售。这一变化主要源于人身险产品预定利率的调整，促使保险公司停售老产品并推出新产品。新产品的最低保证利率有所降低，稳健型账户的最低保证利率大多降至2%、1.75%或1.5%，进取型账户则降至0.75%、0.5%或0。而在产品推出初期，稳健型账户的最低保证利率多为3%，进取型账户也有多只高于1%，最高达1.2%。
尽管最低保证利率下降，但新产品的实际结算利率并未随之降低。多家公司对老产品和新产品采用相同的结算利率。例如，某公司的鑫享宝系列产品，稳健型账户的最低保证利率从最初的2%降至2025年版的1.5%，但实际结算收益率均为3.2%。从实际情况看，大部分产品的结算收益优于最低保证利率。
业内人士指出，最低保证利率较高并不一定意味着实际收益更高。过高的保底利率可能限制投资策略的灵活性，反而影响长期回报。因此，消费者在选择产品时，应更关注实际结算利率的表现，而非单纯依赖最低保证利率。
