LXJ International Holdings Limited（以下简称“老乡鸡”）近日再次向港交所主板提交招股说明书，这已是其第三次尝试登陆港股市场。此前，这家中式米饭快餐品牌已先后在A股市场探索上市路径，最终将目标转向香港资本市场，展现出对资本市场的持续追求。
根据最新披露的招股文件，老乡鸡在经营层面呈现稳健增长态势。截至2025年8月31日的八个月内，公司实现营业收入45.78亿元，同比增长10.9%；净利润达3.71亿元，较上年同期提升11.8%。门店规模方面，全国门店总数已突破1777家，其中直营店969家，加盟店808家，形成"直营+加盟"的双轮驱动模式。
区域布局上，华东市场仍是核心阵地，安徽、江苏、浙江、上海四省市合计拥有1434家门店，占比超过80%。值得关注的是，加盟体系正成为扩张主力军——自2020年开放加盟以来，加盟门店占比从2022年的10.5%跃升至45.5%，而直营店数量基本稳定在900余家。这种转变反映出公司战略重心向低线城市下沉的调整，通过加盟模式加速市场渗透。
经营指标显示，门店运营质量保持稳定。同店销售额从2024年前八个月的34.89亿元增至36.21亿元，实现连续三年正增长；直营店翻座率维持在4.7次左右，加盟店约3.2次；坪效指标显著提升，直营店从81元/平方米增至89.1元/平方米，加盟店从72元增至78元。外卖业务成为重要增长极，目前加盟店外卖收入占比达49.7%，直营店接近45%，但价格竞争导致人均消费略有下降，直营店从27.7元降至27.5元，加盟店从29.3元降至28.4元。
此次递表是老乡鸡第三次冲击港股。回顾其上市历程，公司早在2021年便启动A股上市计划，经历深交所、上交所转换后，于2025年1月首次递表港股，7月更新招股文件。频繁的资本动作背后，是中式米饭快餐赛道的高速发展——据行业数据，2024年该市场规模达2770亿元，同比增速10.2%，预计2025年将突破3000亿元。
在招股书中，老乡鸡援引灼识咨询数据宣称自己为"中国最大的中式快餐品牌"：2024年以0.9%的市场占有率在中式快餐领域排名第一，在整体快餐行业位列第八；单店日均销售额和翻座率在前五大中式快餐企业中均居首位。面对行业连锁化率仅3.6%的现状（前六大企业合计市占率），公司认为标准化运营和全产业链布局构成核心竞争优势。
具体而言，老乡鸡通过直营体系积累的标准化经验，结合烹饪机器人、自动化蒸柜等设备，确保各门店出品一致性。作为业内唯一实现全产业链覆盖的企业，公司构建了从养殖到餐饮服务的完整体系，拥有3个养鸡场、2个中央厨房和8个配送中心，可实现安徽、上海地区原材料当日送达，其他区域不超过48小时。
