半导体设备短期回调引关注 股东减持未改行业向好 国产替代前景可期

1月26日，A股市场三大指数集体走弱，此前备受关注的商业航天与半导体设备板块出现深度回调。作为行业风向标的半导体设备ETF（561980）盘中跌幅一度突破3%，中微公司、北方华创、寒武纪等权重股集体走低，长川科技、海光信息等个股亦未能幸免。

资金流向数据显示，尽管短期遭遇调整，半导体设备ETF仍获得资金持续加仓。最近七个交易日该基金累计获得4.60亿元净申购，最新规模突破36亿元大关。这种"越跌越买"的现象，反映出部分投资者对板块中长期价值的认可。值得注意的是，该ETF跟踪的中证半导指数自2025年初以来累计涨幅接近翻倍，在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中表现居首，权重股中微公司、北方华创等更是屡创历史新高。

多重因素叠加导致本轮调整。市场分析认为，前期积累的丰厚获利盘是主要诱因，部分资金选择在高位兑现收益。更值得关注的是，近期多家权重股密集披露减持计划：中微公司股东上海创投已完成1%股份减持；海光信息大股东蓝海轻舟拟在未来三个月内减持不超过0.5%股份；拓荆科技则公告国家集成电路产业投资基金通过大宗交易减持297.76万股，持股比例降至16.86%。

不过，减持行为并不完全等同于看空信号。以中微公司为例，其董事长减持部分股份或与税务筹划及员工激励计划相关，公司基本面依然强劲。最新业绩预告显示，中微公司2025年营业收入预计达123.85亿元，同比增长36.62%；净利润预计在20.8亿至21.8亿元之间，增幅达28.74%-34.93%。拓荆科技的减持则被解读为大基金"新老接力"的战略调整，回流资金将通过二期、三期基金继续投向半导体设备等核心领域，三期基金注册资本超3440亿元的规模为行业注入长期信心。

从产业周期看，半导体设备行业仍处景气上行通道。国产CPU订单放量、存储芯片涨价周期、晶圆厂代工价格调涨等多重利好持续发酵。华福证券指出，存储板块业绩释放呈现明显梯队效应：模组厂商率先受益涨价潮，随后设备厂商订单增长，最终材料用量随产能扩张提升。在国内存储大厂融资扩产背景下，材料和设备环节有望持续受益。

机构观点呈现分化但整体偏积极。兴业证券提醒关注本周北美科技巨头财报周对A股的映射效应，特别是AI投资变现能力和资本开支持续性。财信证券建议采取"指数下探低吸、上行控制风险"的波段策略，在科技主线中重点筛选业绩确定性标的。半导体设备ETF（561980）因其高设备含量（60%）和材料+AI芯片设计的综合布局（三行业占比超90%），成为国产替代领域的核心配置工具。