万达商管近期迎来重大人事调整，许粉正式接任首席执行官一职。这位在万达体系内深耕20年的女高管，从南宁万达影城财务经理起步，历经北区负责人、资产管理中心总经理等岗位，最终在2025年成为珠海万达商管副总裁兼北区总裁。此次晋升被视为王健林在失去绝对控制权后，通过内部提拔稳定运营团队的重要举措。
2024年9月完成600亿元战略融资后，大连新达盟股权结构发生根本性变化，太盟等资方合计持股60%，万达方降至40%。新董事会中资方占据六席，太盟合伙人黄德炜虽保留联席董事长职位，但许粉的任命仍被解读为万达系在运营层面的最后坚守。值得关注的是，卓越/旭辉商管前总裁陈琦同步出任首席运营官，形成"内部骨干+外部精英"的复合管理架构。
在父辈企业进行治理重构的同时，王思聪选择跨界布局医疗美容赛道。其参与投资的北京柠悦悦己医疗美容诊所完成工商注册，通过多层股权架构设计，王思聪实际间接持有约50%权益。该项目联合演员秦岚、甘薇等明星股东，注册资本仅100万元却聚焦玻尿酸注射、光子嫩肤等轻医美项目，规避整形手术资质门槛的同时降低医疗纠纷风险。
天眼查数据显示，该诊所运营主体北京叮咚柠檬科技有限公司由健康科技子公司控股86%，甘薇通过直接和间接方式合计持股约14%，秦岚则持有北京柠悦科技中心12.5%股份。这种"明星背书+轻资产运营"的模式，与王思聪早年重金投入熊猫直播的烧钱策略形成鲜明对比。业内人士指出，医美行业60%以上的毛利率和强复购特性，对急需现金流的王思聪具有强烈吸引力。
万达集团的债务困境仍在持续发酵。截至2025年末，万达商管负债规模约3000-3200亿元，集团整体负债达6000亿元，其中284-529亿元短期债务面临偿付压力。尽管王健林通过变卖万达广场、展期美元债等方式回笼超3000亿元资金，但引入战略投资者导致的控制权稀释，使其不得不面对"去万达化"的治理变革。
分析人士认为，王思聪的医美布局更多是个人商业版图的调整。其普思资本管理规模约10亿美元，持有万达电影646万股市值约9000万元，即便变现所有可投资资产，最多只能覆盖万达短期债务的10%。更关键的是，王思聪长期聚焦电竞、消费等轻资产领域，缺乏商业地产运营和债务重组经验，难以对万达核心业务产生实质性影响。
这场父子不同路径的"自救行动"，折射出中国民营企业在周期波动中的生存智慧。王健林通过交棒老将、精简架构力保IPO进程，王思聪则借助明星资源试水细分市场。当行业风口退去，回归经营本质、控制扩张节奏、优化资源配置，成为穿越周期的关键法则。万达家族的这场转型实验，或将为民营经济提供新的观察样本。
