美东时间周一，美股市场尚未完全摆脱贵金属抛售带来的震荡，但存储芯片行业却迎来集体狂欢。闪迪、美光、希捷科技和西部数据四大存储巨头股价集体飙升，其中NAND闪存龙头闪迪以15.44%的涨幅领跑，成为当日市场焦点。
这家存储巨头过去12个月股价累计暴涨1747.89%，华尔街分析师在最新财报发布后继续推高其目标价。伯恩斯坦分析师马克·纽曼将目标价从580美元直接上调至1000美元，较当前股价存在超50%的上涨空间。高盛、美国银行等机构也纷纷跟进，将目标价上调至700-850美元区间。
支撑这场资本狂欢的是闪迪交出的超预期财报。公司第二财季营收达30.3亿美元，环比增长31%，远超市场预期的26.4亿美元；调整后每股收益6.20美元，几乎是市场普遍预期的两倍。更令市场振奋的是第三财季指引：预计营收44亿至48亿美元，非GAAP每股收益12至14美元，毛利率将攀升至65%-67%的惊人水平。
公司管理层在财报电话会上揭示了增长逻辑：人工智能需求正经历根本性转变。首席执行官大卫·格克勒预计，到2026年数据中心EB级存储需求将增长60%以上，而供应紧张局面将持续至2026年后。他特别指出，基于新AI系统架构的评估，2027年新增NAND需求将达75-100艾字节，次年可能翻倍。
分析师们将乐观预期延伸至整个NAND市场。伯恩斯坦报告称，边缘人工智能和去中心化推理带来的结构性需求，将使闪迪在长期内超越周期性竞争对手。该机构预测NAND价格将迎来前所未有的反弹，2027年毛利率有望达到75%。纽曼强调，利润率扩张不仅来自价格上涨，还得益于成本下降和产品组合优化——第二财季工厂启动成本已从7200万美元降至2400万美元。
高盛在报告中列出三大看好理由：NAND供应短缺将持续至2026财年第三财季；产品提价与结构优化推动毛利率扩张；企业级固态硬盘（eSSD）市场取得突破，其TLC企业级硬盘已获第二家超大规模数据中心客户认证。美国银行则指出，当前股价仅反映6倍市盈率，远低于科技股平均估值水平。
巴克莱银行给出了华尔街最激进的预测：将2027财年每股盈利预期从28.51美元大幅上调至108美元。若按此计算，当前股价对应的市盈率仅6倍。该机构认为，随着AI驱动的需求爆发和供应持续紧张，存储芯片行业将进入超长景气周期。
