1月国内豆粕现货市场呈现价格重心上移态势，环比涨幅0.99%至3147元/吨，同比涨幅达6.54%。这一走势与市场预期形成偏差，主要受海关通关效率下降导致大豆供应衔接不畅，以及春节前下游企业集中备货的双重影响。据监测数据显示，全国122家重点油厂大豆压榨总量857.22万吨，较上月减少45.38万吨，但日均成交量环比显著提升，远期基差成交多次放量。
国际市场方面，巴西大豆收割进程显著加快。马托格罗索州农业经济研究所数据显示，截至1月30日该州大豆收割面积占比达24.97%，较前周推进11.09个百分点，创下近五年同期最高进度。丰产预期持续施压CBOT大豆期价，形成国内市场的利空传导效应。与此同时，阿根廷产区持续干旱引发市场关注，布宜诺斯艾利斯和圣塔菲地区土壤湿度偏低，未来两周降雨情况将成为影响晚播作物产量的关键变量。
国内供应端呈现季节性收紧特征。根据大豆到港预估，2-4月进口量将分别降至490万吨、500万吨和1000万吨，形成先紧后松的供应格局。受春节假期影响，压榨企业开工负荷率预计降至年度低位，但当前重点企业大豆库存613.8万吨、豆粕库存89.8万吨均处于历史高位。值得关注的是，国储进口大豆拍卖工作可能在节后恢复，这将为市场提供额外供应保障。
需求端呈现节前节后分化特征。随着春节备货窗口逐渐关闭，中大型企业物理库存已覆盖至3月初，市场采购热情有所回落。但节后中小企业和终端用户预计将出现补库需求，形成阶段性支撑。综合供需两端变化，2月市场将呈现供需双降格局，但供应收紧幅度可能大于需求回落速度，为现货价格提供上行动力。基差方面，1月30日豆粕现货基差收于376元/吨，较月初收窄16元/吨，显示近月合约价格承压。
