蔚来汽车近日发布重要财务预告，预计2025年第四季度将实现经调整经营利润7亿至12亿元人民币（约合1亿至1.72亿美元），标志着这家新能源汽车企业首次实现单季度经营性盈利。根据非公认会计准则计算，这一数据已剔除股权激励费用等非经常性支出。
对比2024年同期数据，蔚来当季经调整经营亏损达55.436亿元，此次盈利预告显示公司经营状况发生根本性转变。业绩改善主要得益于三方面因素：第四季度新车交付量同比激增71.7%至12.48万辆，创下单季度历史新高；高毛利车型占比提升推动汽车业务毛利率优化；公司持续推进的降本增效措施开始显现成效。
官方交付数据显示，2025年全年累计交付量达32.6万辆，其中第四季度贡献超38%的销量。董事长李斌在三季度业绩会上明确表示，实现四季度盈利是公司既定经营目标，并进一步提出2026年实现全年盈利的规划。他特别指出，从下半年开始公司已走出经营低谷，进入以提升运营效率为核心的新发展阶段。
在毛利率指标方面，虽然完整数据尚未披露，但李斌此前透露整车毛利率目标维持在18%左右，旗舰车型ES8的毛利率有望突破20%。公司自2024年下半年启动的"全员经营组织变革"已初见成效，第三季度运营效率提升成果显著，第四季度预计将在整车及非车业务领域实现更优经营表现。
根据公认会计准则测算，蔚来预计同期经营利润区间为2亿至7亿元人民币（约合0.29亿至1亿美元）。资本市场对此反应积极，美东时间2月4日蔚来美股收盘价报4.44美元，市值超110亿美元。截至北京时间2月5日20:20，盘前交易涨幅已突破10%。
