2月5日，蔚来（09866.HK）发布公告称，预计2025年第四季度将实现经调整经营利润（非公认会计准则）盈利，金额介于7亿元至12亿元人民币之间（约合1亿至1.72亿美元）。这是蔚来成立11年来首次实现单季度经调整经营利润转正，标志着公司运营效率显著提升。
对比2024年第四季度，蔚来同期经调整经营亏损达55.436亿元人民币。对于盈利原因，公司解释称，主要得益于销量增长、产品组合优化带动汽车毛利率提升，以及全面降本增效措施的持续推进。数据显示，2025年第四季度蔚来交付量约12.48万辆，同比增长71.7%，创下单季度交付新高，占全年交付量的38%以上。
蔚来董事长李斌在2月5日晚间通过社交平台透露，公司换电服务累计突破9990万次，预计次日（2月6日）将达成1亿次里程碑。他表示，这一成绩是蔚来发展历程中的重要节点，体现了用户对换电模式的认可。
根据公告，按公认会计准则计算，蔚来2025年第四季度经营利润预计为2亿至7亿元人民币（约合0.29亿至1亿美元）。尽管具体毛利率数据尚未披露，但李斌此前曾公开表示，四季度整车毛利率目标为18%左右，其中全新ES8车型毛利率将超过20%，毛利总额较三季度将显著增长。
自2024年下半年起，蔚来启动“全员经营组织变革”，重点提升研发与运营效率。李斌在1月初接受采访时表示，公司已走出“第二个低谷”，进入以“全面提升运营效率和质量”为核心的新阶段。他此前在2025年三季度业绩电话会上明确提出，2026年将实现全年盈利的目标。
资本市场对蔚来盈利预告反应积极。美东时间2月4日，蔚来美股收盘价为4.44美元/股，市值超110亿美元。受盈利消息影响，蔚来美股盘前涨幅一度超过10%，截至发稿时涨幅收窄至4.84%，报4.65美元/股，最新市值达114亿美元。
