中国证券监督管理委员会近日公布了2025年度首次公开发行（IPO）企业现场检查工作成果。数据显示，全年共完成20家企业的检查处理，其中16家为随机抽取的新受理企业，4家为问题导向的在审企业。检查范围覆盖主板、科创板和创业板，涉及企业分别有8家、9家和3家。
随机抽取检查对象占新受理企业总数的20%，旨在验证申报材料真实性。检查过程中，监管部门严格遵循重要性原则，避免"一刀切"式监管。对于问题企业，根据性质轻重采取差异化处理措施：对涉嫌重大违法违规的2家企业，监管部门已启动立案稽查程序，重点核查虚构业务、提前确认收入等财务造假行为；对6家存在信息披露缺陷的企业，分别给予通报批评或警示处分，并同步追究中介机构责任。
检查发现的问题呈现明显分层特征。12家企业存在合并报表范围界定不准确、资产折旧年限预估不审慎等规范性瑕疵，监管部门已督促相关方限期整改。6家企业暴露出通过个人账户代付费用、重要关联方披露遗漏等质量缺陷，其中2家因影响发行条件判断被严肃处理。特别值得注意的是，某企业通过虚构缺乏商业实质的交易虚增营收，虚增比例达到重大违法标准，成为本年度典型案例。
问题导向检查机制在本年度发挥重要作用。针对在审企业中存在重大存疑事项且无法合理解释的4家企业，监管部门重点核查其持续经营能力、关联交易合规性等核心指标。检查发现，某企业存在未经审批调整ERP系统账套、个别收入确认时点不准确等问题，这些问题直接影响投资者判断，监管部门已依法否决其上市申请。
从整体成效看，现场检查工作有效提升了市场准入质量。数据显示，2025年新受理企业申报材料撤回率显著下降，"一查就撤"现象得到根本性扭转。16家随机抽查企业全部完成检查程序，其中7家已通过交易所上市委审核，市场主体对监管预期的稳定性明显增强。
监管部门在检查过程中注重平衡投资者保护与制度包容性。对于非主观故意且影响较小的12家企业，采取督促整改而非行政处罚的方式，既维护了市场秩序，又避免了过度监管。这种差异化处置机制，体现了"严而有方、严而有度"的监管智慧。
据内部人士透露，2026年现场检查工作将进一步优化机制设计。监管部门计划建立动态风险评估模型，根据企业行业属性、财务指标等特征实施精准监管。同时，将加强大数据等科技手段应用，提升对财务造假、资金占用等违法行为的发现能力，持续净化资本市场生态。
