泡泡玛特近日公布了2025年核心销售数据，引发市场广泛关注。数据显示，其全IP全品类产品全球销量突破4亿只，其中热门IP LABUBU的销量尤为亮眼，单IP全球销量超过1亿只。这一成绩早于完整年报披露，此前公司创始人王宁已在年会上提前透露相关数据，推动股价显著上涨。
资本市场对泡泡玛特的表现反应积极。2月9日，公司股价盘中一度涨超8%；次日午盘收盘时涨幅达4.35%，每股报268.4港元，总市值攀升至3601亿港元。今年以来，其股价累计涨幅已接近38%。分析师指出，这一增长部分得益于市场对LABUBU持续热销的预期，以及公司全球化布局的推进。
王宁在年会上透露了更多业务细节：2025年泡泡玛特全球员工规模超1万人，注册会员突破1亿人，业务覆盖超过100个国家和地区。公司全球门店数量超过700家，并拥有6大供应链基地，直接创造超20万个就业岗位。泡泡玛特宣布将伦敦设为欧洲总部，计划在英国新增7家线下门店，并在欧洲其他地区拓展20家门店，预计为英国创造超150个就业岗位。
对于市场关注的增长可持续性问题，机构观点存在分歧。汇丰环球研究分析师Lina Yan认为，LABUBU带来的高速增长可能逐步放缓，但公司的平台化能力将支撑长期发展。她将2026年定义为“再定基”的关键一年。瑞银则指出，新IP Twinkle在2026年初表现强劲，为业务接力提供了观察窗口，有助于缓解市场对单一爆款依赖的担忧。
为增强投资者信心，泡泡玛特近期连续回购股份。1月19日，公司斥资2.51亿港元回购140万股；1月21日再次以9649万港元回购50万股。此前，受去年三季度股价下跌及LABUBU二手平台价格波动影响，市场曾对潮玩行业的热度持续性提出质疑。
