A股市场今日再度因元素周期表相关概念掀起热潮，但这一次站上风口的并非此前备受追捧的金银铜，而是素有“工业牙齿”之称的金属钨。截至收盘，钨指数单日涨幅突破9%，相关板块个股表现尤为亮眼，翔鹭钨业年内累计涨幅达140%，章源钨业与中钨高新股价近乎翻倍，厦门钨业亦录得50%的显著增长。
支撑这轮行情的核心逻辑，是钨价正经历历史性攀升。以翔鹭钨业最新报价为例，55%品位钨精矿价格已突破69万元/吨，较年初涨幅近50%，而2025年初该规格产品价格尚不足15万元/吨，短短一年多时间暴涨近5倍。这种极端价格波动背后，折射出全球钨市场供需格局的深刻变革。
供给端呈现全面收缩态势。作为国家战略性矿产资源，钨矿开采实行严格的配额管理制度，2024年开采总量控制指标较上年再度下调8%。与此同时，主产区环保督察力度持续加大，导致全国超四成中小矿山停产整顿，行业整体开工率不足60%。更严峻的是，随着浅部资源枯竭，矿山开采深度不断增加导致成本攀升，现有库存已降至历史低位，供给弹性几乎丧失。
需求端却呈现爆发式增长。光伏行业正在经历技术革命，钨丝金刚线凭借其超细直径（30微米以下）和高抗拉强度，正加速替代传统钢线成为硅片切割主流工具。据测算，每生产1GW高效光伏组件，钨丝消耗量较传统工艺增加3倍以上。另一大增量来自人工智能产业，数据中心服务器所需的超多层PCB电路板，必须使用碳化钨微型钻头进行精密加工，单个服务器机柜对钻头的需求量超过2000支。
这种供需错配在资本市场引发连锁反应。中钨高新昨日公告投资1.45亿元扩建PCB钻针棒生产线，预计新增年产能3000万支，但即便如此，其现有订单仍需排队至2025年二季度。行业分析师指出，当前钨市场正处于"供给硬约束"与"需求软扩张"的临界点，光伏N型电池技术迭代与AI算力基建狂潮，正在将这种基础工业材料推向新能源与智能革命的前沿阵地。
