“大模型第一股”智谱：GLM Coding Plan价格调整，GLM-5上线开源引关注

2月12日，港股市场迎来亮眼表现，智谱（02513.HK）股价盘中一度飙升超41%，最终收于402港元/股，涨幅达28.68%，市值攀升至1792.3亿港元。这一异动与公司当日发布的两则重磅消息密切相关：GLM Coding Plan价格体系调整及新一代开源模型GLM-5的正式上线。

根据智谱公众号发布的公告，GLM Coding Plan因市场需求激增，用户规模与调用量持续攀升，公司决定自2026年2月12日起调整套餐价格体系。具体调整包括：取消首购优惠，仅保留按季、按年订阅的折扣；整体价格涨幅不低于30%，但已订阅用户不受影响。这一服务是智谱面向开发者推出的AI编程工具，截至2025年12月，其付费用户已突破270万。今年1月，随着旗舰模型GLM-4.7的发布，用户量进一步暴增，导致智谱不得不自1月23日起实施限售措施，每日销售量降至当前的20%，以优先保障现有用户体验。该服务的核心用户群以美国市场为主，而GLM-4.7模型也在全球编程能力榜单中并列第一。

同日，智谱正式开源并上线了新一代模型GLM-5。该模型在编码与智能体（Agent）能力上达到开源领域顶尖水平，实际使用体验接近Claude Opus 4.5，尤其擅长处理复杂系统工程与长程任务。在全球权威榜单Artificial Analysis中，GLM-5位列全球第四、开源模型第一。智谱宣布GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等国产算力平台的深度适配，通过底层优化与硬件加速，实现了在国产芯片集群上的高吞吐、低延迟稳定运行。

公开资料显示，智谱成立于2019年6月11日，专注于通用大模型开发。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有开发商中位列第二，市场份额为6.6%。今年1月8日，智谱完成港股上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司，被誉为“全球大模型第一股”。

财务数据显示，智谱收入保持高速增长，但亏损规模同步扩大。2022年至2024年，公司收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达130%；2025年上半年收入为1.909亿元。然而，同期净亏损分别为1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元，2025年上半年亏损达23.58亿元，累计亏损超62亿元。目前，智谱正推进A股上市筹备工作，于2025年4月向中国证监会北京证监局提交辅导备案，由中金公司担任辅导机构。今年1月，证监会官网更新了其IPO辅导进展，中金公司已递交第三期工作报告。