全球科技领域正经历一场前所未有的变革，AI技术已成为各大资本与科技巨头竞相追逐的核心赛道。头部企业持续加码资本投入，竞争态势愈发激烈，这场没有硝烟的战争已进入白热化阶段，胜负之分似乎仅是时间问题。
从投资机构的动向来看，市场风向正在悄然转变。曾重仓OpenAI、英伟达、meta的资本力量，如今开始将目光投向谷歌等企业，试图在AI领域的全面博弈中占据有利位置。这种策略调整反映出，尽管AI的最终形态尚未明朗，但算力、电力等底层基础设施的需求已成共识，未来增长空间巨大。
AI技术的进化速度远超预期，算力提升正推动AI Agent以几何级数发展。这场竞争本质上是“赢家通吃”的零和游戏，传统互联网时代的细分赛道策略已难以适应新格局。随着技术迭代加速，全球主流机构与科技公司均被卷入这场史诗级浪潮，连以稳健著称的伯克希尔·哈撒韦也难以置身事外。
资本对AI企业的估值热情持续高涨。以近期上市的智谱、MiniMax为例，这两家大模型公司股价均实现五倍以上涨幅。在香港这样成熟的市场，尚未盈利且营收规模有限的企业竟能获得超2000亿港元估值，这一现象凸显了市场对AI的疯狂追捧，也暗示着估值泡沫正在形成。
2025年四季度财报的披露，为这场竞争增添了新的注脚。段永平执掌的H&H International Investment基金持仓显示，其不仅大幅加仓英伟达，还增持拼多多、伯克希尔·哈撒韦等标的，同时小仓位布局三家AI相关企业。截至季度末，该基金持仓总市值达174.89亿美元，AI相关投资成为核心配置。
段永平对AI的态度颇具代表性。他承认行业存在泡沫，但坚信“最后会有一些公司真正厉害”。对于重仓英伟达的决定，他解释称欣赏CEO黄仁勋的远见与执行力，认为其十年前的战略布局与当下方向高度一致，这种持续性值得用资本投票。除英伟达外，他还小幅增持了谷歌，而伯克希尔早在去年三季度就已大幅加仓该股。
伯克希尔的持仓变化折射出战略转型信号。2025年四季度，其前十大重仓股包括苹果、美国运通、美国银行等传统标的，但AI领域的布局力度明显加强。市场普遍预期，随着巴菲特时代落幕，阿贝尔掌舵下的伯克希尔将采取更激进的AI投资策略，聚焦头部企业并加大投入。
苹果与亚马逊的失宠成为鲜明对比。伯克希尔四季度减持苹果1029万股，持股占比从22.69%降至22.60%，尽管苹果仍是其第一大重仓股，但减持趋势显著。段永平同期也减持苹果247.06万股，幅度达7.09%。亚马逊更遭大幅抛售，持股环比减少77.2%，占比从0.82%骤降至0.19%。
这两家科技巨头的困境，暴露出传统巨头在AI竞赛中的滞后。数据显示，亚马逊年内跌幅超11%，苹果跌幅4%，表现明显弱于AI领域领军企业。随着技术迭代加速，“后发制人”策略逐渐失效，强者恒强的马太效应愈发明显。资本正用脚投票，将资源向更具AI基因的企业集中。
AI技术的渗透正重塑产业格局。从芯片制造到能源供应，从算法研发到应用落地，整个产业链的需求持续扩张。头部企业凭借技术、资本与数据优势，正在构建难以逾越的壁垒。随着AI与工业深度融合，其商业价值将加速兑现，这场竞争已演变为关乎企业存亡的生死战。
