国投白银LOF（上市开放式基金）因估值调整引发的争议持续近一个月后，投资者补偿工作正式进入关键执行阶段。为便利中小投资者维权，国投瑞银基金在支付宝平台推出“国投瑞银白银基金”小程序，提供线上赔偿和解服务。该程序自2月26日上线以来，已有超万名投资者使用，通过身份核验即可完成相关操作。
此次风波源于2月初国投白银LOF的净值异常波动。作为公募市场唯一主要投资白银期货的LOF基金，该产品自2026年起因持续高溢价备受关注。仅2026年1月，基金就发布20次溢价风险提示、14次停复牌公告及2次停牌公告。尽管高频预警揭示风险，但资金仍大量涌入，导致场内价格与净值严重偏离。2月2日，基金净值单日暴跌31.5%，不仅突破深交所10%的跌停限制，更创下国内公募基金单日跌幅纪录，引发市场强烈震动。
争议焦点在于基金公司“盘后公告”的估值调整方式。当日盘后，国投瑞银发布声明称，因国际白银市场价格波动与国内期货差异显著，为保护持有人利益，决定自2月2日起参考国际银价调整6个白银期货合约的估值。公司解释，国际银价通常在北京时间15点后确定，此前无法获取准确定价，且提前公告可能引发市场恐慌。但投资者质疑此举剥夺决策权，认为盘中提示可避免被迫接受“最差估值”。
估值争议直接冲击基金二级市场表现。2月3日复牌后，国投白银LOF连续跌停，加剧市场恐慌。为稳定局面，国投瑞银基金于2月15日推出专项补偿方案，明确分层分类保护中小投资者权益。2月23日，控股股东国投资本发布公告，预计赔偿对公司2026年净利润影响低于2024年归母净利润的5%，按2024年26.94亿元净利润计算，影响金额约1.347亿元。
补偿方案覆盖2026年1月30日15点至2月2日15点提交赎回申请的自然人投资者，机构投资者不纳入范围。赔偿采用“全额+阶梯”模式：影响金额1000元以下的投资者全额补偿，超1000元部分按比例追加。九成以上赎回者属于小额补偿范围。为提升效率，国投瑞银通过支付宝小程序实现全流程线上化，投资者无需线下办理。
尽管补偿工作推进，但基金高溢价风险仍未消除。截至2月25日，国投白银LOF场内价格报3.413元，对应净值2.5221元，溢价率仍超30%。2月23日起，基金连续发布溢价风险提示及停复牌公告，强化风险防控。2月24日复牌后，基金价格涨停，显示市场情绪波动剧烈。
业内人士指出，此次事件暴露高溢价交易与极端行情下估值调整的潜在风险。基金公司虽出于公允性调整估值，但信息披露时效性不足，加剧市场争议。财经评论员郭施亮提醒，高溢价率往往伴随高风险，市场理性回归时溢价率可能快速回落，投资者需谨慎决策。南华期货分析师夏莹莹建议，金银高位波动加剧背景下，投资者应严控仓位，采用分批建仓策略，黄金适合稳健配置，白银因弹性更大，适合风险承受能力较强的投资者博弈波段。
