全球第四大汽车制造商Stellantis集团近日公布的2025年财报显示，集团全年净营收1535.08亿欧元，较2024年下降2%。尽管全年销量实现小幅增长，但外汇波动和上半年产品净价下滑导致营收承压。更引人关注的是，集团全年净亏损达223.32亿欧元（约合人民币1806亿元），与2024年55.20亿欧元的净利润形成鲜明对比。
亏损主因是集团在2025年计提254亿欧元异常费用，主要用于业务战略深度调整和应对监管环境变化。其中，2月6日宣布的业务重组计划在下半年产生约222亿欧元费用，包括65亿欧元现金支出将在未来四年内分摊。这笔支出涵盖三大领域：调整电动化产品规划和供应链、优化保修条款估算程序，以及欧洲区人员精简。
集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨坦言："我们为高估能源转型速度付出了代价，现在必须以客户需求为中心重构业务。"这种战略转向在下半年显现成效：净营收同比增长10%至792.47亿欧元，不含合资企业的出货量增长11%至282万辆，各区域市场全面回暖。北美市场成为最大亮点，销量激增39%至23.1万辆，主要得益于库存水平恢复正常和市场需求回升。
在产品布局方面，集团正通过差异化策略扩大市场覆盖。北美市场重启Jeep切诺基和道奇Charger SIXPACK等经典车型，南美市场以Ram Dakota中型皮卡为核心，欧洲市场则推出雪铁龙C5 Aircross纯电版和菲亚特500混动版。这种"全动力路线"策略，旨在让消费者自由选择纯电动、混动或内燃机车型。
面对电动化转型挑战，集团制定了清晰的复苏路径：2026年净营收实现中位个位数增长，调整后经营利润率恢复至低位个位数，工业自由现金流同比增长；2027年实现工业自由现金流由负转正。菲洛萨强调，明年将重点纠正运营执行偏差，通过产品优化和效率提升重回盈利轨道。
在技术合作领域，集团正评估扩大与零跑汽车的合资范围，计划获取其先进的电池和电驱系统技术。双方自2023年建立合作以来，已成立Stellantis控股51%的合资公司，并在欧洲布局超750个销售网点。零跑首款全球化车型B10将于2026年第四季度在Stellantis西班牙工厂投产，该工厂年产能达30万辆。
业内分析认为，深化与零跑的技术协同将显著降低Stellantis的电动化研发成本，弥补其在纯电核心技术领域的短板。这种合作模式不仅有助于提升其在欧洲市场与比亚迪、MG等中国品牌的竞争力，也将强化与大众、雷诺等本土车企的对抗能力。作为由PSA与FCA合并成立的跨国集团，Stellantis旗下拥有Jeep、玛莎拉蒂、标致等14个品牌，其转型成效将持续影响全球汽车产业格局。
