李嘉诚家族再度上演资本腾挪大戏，其掌控的长和系企业近期宣布出售英国最大配电网络运营商UK Power Networks（简称“UKPN”）全部股权，交易对价高达105.48亿英镑（约合1107.5亿港元）。这一动作不仅刷新了该集团在英国基建领域的退出规模，更凸显其“高位套现、循环投资”的经典操作模式。
UKPN是长和系2010年斥资57.75亿英镑收购的核心资产，运营着覆盖伦敦及英格兰东南部、东部地区，总长度达19.2万公里的配电网络，为850万家庭和企业提供电力服务。财务数据显示，该资产在2024财年实现税前利润4.67亿英镑，2025财年更飙升至11.49亿英镑，综合资产净值达55.84亿英镑。此次出售价格较原始投资溢价近一倍，长江基建预计可录得145亿港元实际收益，资金将用于新投资及日常运营。
市场对此反应积极，公告发布当日长和与长江基建股价双双上涨4.52%，总市值分别达2482亿港元和1688亿港元。长江基建董事会强调，交易时机精准捕捉了当前估值高点，既实现成熟投资变现，又为未来布局储备弹药。值得注意的是，交易现金将由长江基建统筹调配，长和不直接参与资金分配。
这并非长和系首次大规模撤离英国市场。2026年初，该集团牵头财团以25亿英镑收购的英国铁路车辆租赁公司UK Rails完成出售，累计回报达投资额两倍；2025年通过电讯业务合并收回13亿英镑净现金；同年拟以190亿美元出售和记港口集团大部分权益的计划虽遇波折，但已显露资产调整决心。更早前的2022年，集团以8.67亿英镑出售英国水务公司25%股权；2020年则以100亿欧元清仓欧洲电信基础设施业务，涉及2.9万个通信发射塔。
房地产领域同样出现战略收缩。2021年长实集团以12.09亿英镑出售伦敦总部大楼，四年间获利48亿港元；次年又以7.29亿英镑转让金融城写字楼5 Broadgate。在中国香港市场，2022年以207.7亿港元出售波老道高端住宅项目，预计收益63亿港元。据统计，近五年该家族通过各类资产处置累计套现超3500亿港元。
长实集团主席李泽钜曾公开表示：“我们不喜欢过度借贷，始终保持资金流动性以捕捉更大交易机会。”这种“有买有卖”的灵活策略，使集团在物业、电信、能源、交通等多领域实现跨周期运作。随着UKPN交易落地，李嘉诚家族的资本版图正从欧洲成熟市场向更具增长潜力的区域倾斜，其“不赚最后一个铜板”的商业哲学再次引发市场热议。
