安徽枡水新能源科技有限公司（以下简称“枡水科技”）近日宣布完成超亿元A轮融资，由蔚来资本领投，联想创投、中安资本跟投，合肥创新投追加投资。云道资本担任本轮融资的长期独家财务顾问。此次融资将主要用于大订单交付、研发储备、新工厂建设及日常运营，助力产业链整合与升级。
枡水科技成立于2019年，总部位于安徽省合肥市，是一家专注于氢能关键材料与核心部件的全链条解决方案提供商。公司以国产化替代与技术降本为核心，聚焦PEM/AEM电解水制氢所需的催化剂、质子交换膜、膜电极等关键材料及测试设备的研发与生产，致力于打通氢能核心材料产业链，推动绿氢规模化与经济化落地。
在技术层面，枡水科技构建了“催化剂+质子交换膜+膜电极”的全链条自研体系。公司率先实现50μm膜电极量产，并正在推进25μm超薄膜电极的研发。通过自主设计的功能层，有效解决了薄膜化导致的氧中氢浓度控制难、稳定性差等行业痛点，显著降低了PEM电解槽的成本。公司开发的低铱催化剂SS-IrTi-4001将铱载量降至0.6mg/cm²以下，减少了客户对贵金属的依赖，进一步降低了电解槽的资本支出。
依托材料优势，枡水科技的膜电极具备优异的综合性能。其应用第四代氧中氢控制技术，在1.8V@4A/cm²、3MPa差压条件下稳定运行，H₂在O₂中浓度低于0.3%，电流效率超过97%，8500小时运行衰减率仅为2.8μV/hr，兼具高稳定性与长寿命。结合自主开发的三代兆瓦级PEM测试槽，公司形成了涵盖“电解槽设计咨询、膜电极等产品矩阵、膜电极回收”的生态闭环，提供一体化解决方案。
根据国际氢能委员会发布的《全球氢能指南2025》，当前全球清洁氢（含绿氢、蓝氢）项目投资承诺总额已超过1100亿美元，同比增长24.1%，已宣布的相关项目超过1700个。预计到2025年，全球新增运营清洁氢产能将达到100万吨，其中绿氢占比30%。这一市场前景为枡水科技的发展提供了广阔空间。
枡水科技的团队背景同样引人注目。创始人兼CEO王新磊拥有中国科学技术大学能源动力专业博士学位，在氢能核心材料与新能源领域拥有多年的技术研发与产业化经验。核心技术团队依托中科大、中科院，包括国家杰青梁海伟教授、万人计划王功名教授等顶尖专家，以及多位深耕氢能材料研发领域的副教授。团队在技术转化、产能爬坡、供应链整合等环节具备成熟经验。
在业务进展方面，枡水科技已与海内外数百家企业达成合作，覆盖国内绝大多数PEM电解槽客户，累计交付膜电极组件超过4万件。2026年，公司将联合客户落地一座数十兆瓦的制氢工厂，预计出口绿氢价格将低于蓝氢。产能方面，合肥催化剂产线年产能达600千克，上海临港膜电极工厂年产能4万平方米，具备1GW项目支持能力。公司的新加坡国际业务中心已投入运营。
公司营收持续高速增长，2025年预计接近亿元，未来两年新增订单有望持续翻倍。为支持业务拓展，枡水科技计划今年启动A+轮融资，用于客户拓展、批量交付及技术迭代。
蔚来资本表示，绿氢正崛起为万亿级核心赛道，PEM电解槽凭借对波动性绿电的适配性，成为绿氢规模化制备的重要支撑。枡水科技通过材料创新与工程化落地能力，以颠覆性成本重塑行业经济性，加速PEM技术产业化进程。联想创投认为，枡水团队在前沿材料与电化学领域技术积累深厚，具备规模化交付经验，有望推动氢能在各领域的规模化应用。中安资本则看好团队将前沿技术与工程化落地结合的能力，认为其底层创新有望助力氢能产业向更经济实用的方向迈进。合肥创新投氢能组负责人王韫表示，将与枡水科技从资本、人才、产业链角度共同推动氢能产业发展。
